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    維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)  
    預(yù)計(jì)公司2011 年~2013 年的EPS 分別為1.01 元、1.33 元和1.53 元，動(dòng)態(tài)PE 分別為24X、19X 和16X，公司是國(guó)內(nèi)最優(yōu)秀的銅冶煉企業(yè)，并且具有較強(qiáng)的資產(chǎn)注入預(yù)期，目前估值合理，我們維持"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)?！尽俊?nbsp; 
    三季度業(yè)績(jī)符合預(yù)期  
    2011 年1～9 月，銅陵有色實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入520.33億元，同比增長(zhǎng)39.21%；歸屬于母公司所有者的利潤(rùn)10.35億，同比增長(zhǎng)72.09%；實(shí)現(xiàn)EPS0.74元，其中第三季度EPS0.23元?！尽?。公司前三季度營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)主要是由于產(chǎn)品銷(xiāo)售量增加以及銷(xiāo)售價(jià)格上漲，由于9月底銅價(jià)大幅下跌，公司于第三季度計(jì)提了3.05億的資產(chǎn)減值損失，對(duì)三季度利潤(rùn)有所影響。  
    增資金翔物資有利于緩解銅資源緊缺  
    2011 年10 月27 日，公司董事會(huì)通過(guò)了將銅陵有色金翔物資有限公司的注冊(cè)資本由6000 萬(wàn)元增加到10000 萬(wàn)元的議案，金翔物資是為銅陵有色的冶煉和加工業(yè)務(wù)提供必需的原材料的全資子公司，增資有利于緩解銅陵有色的銅資源緊缺。  
    期待公司礦山產(chǎn)能提升 
    我們認(rèn)為公司將繼續(xù)通過(guò)控股、參股等多種形式，對(duì)國(guó)內(nèi)外有色金屬資源條件好、有發(fā)展前景的礦山和企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)和兼并重組。同時(shí)，積極整合省內(nèi)有色金屬資源，爭(zhēng)取銅陵周邊及安徽省有色金屬資源的勘探、開(kāi)發(fā)工作，提高銅原料的自給率；挖掘現(xiàn)有礦山潛力，提高礦山產(chǎn)能。