>> 興業(yè)證券-方正證券(601901)業(yè)績低于預(yù)期-111031
| 上傳日期： |
2011/11/1 |
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推薦 |
作者： |
張穎 |
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投資要點
方正證券公布三季度業(yè)績，單季度收入3.33億元（同比減58.56%），凈利潤-0.68億元（同比減118.13%），EPS -0.01元?！尽俊Ｇ叭径葼I業(yè)收入12.99億元（同比減少27.41%），凈利潤2.2億元（同比減少68.87%），EPS 0.05元。【】。 因IPO募集60億元資金，期末凈資產(chǎn)143.23億元，較年中上升61.41%，。
公司前三季盈利低于預(yù)期，與自營虧損有關(guān)；且2011年傭金率降幅達16%、投行表現(xiàn)也出現(xiàn)下滑。經(jīng)紀業(yè)務(wù):單季度來看，三季度市場份額1.79%，環(huán)比上升1.31%；傭金率0.71‰。累計來看，2011年前三季市場份額1.74%，與2010年持平；平均傭金率0.76‰，較2010年全年下降16%。投行承銷保薦業(yè)務(wù)：本季度未承銷。自營業(yè)務(wù)：前三季累計虧損1.82億元，其中第三季度虧損1.86億元。前三季度自營收益率-6.78%,全年累計綜合收益率（考慮浮盈或浮虧）-13.54%。
假設(shè)2011、2012、2013年日均股票成交量分別為1800億元、2000億元、2200億元的情況下，預(yù)計未來三年EPS為0.06、0.12、0.19元。維持公司推薦評級
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