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    研究結(jié)論：
    公司 2011 年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別同比增長23.53%和24.98%。【】。其中，第三季度公司營業(yè)收入和凈利潤分別同比增長8.52%和8.93%?！尽俊９厩叭径葘?shí)現(xiàn)每股收益0.72 元。
    相比上半年，第三季度公司營業(yè)收入增速和毛利率環(huán)比都有明顯下滑，我們認(rèn)為最主要的原因是歐美經(jīng)濟(jì)不景氣、人民幣升值和棉花價(jià)格自二季度以來的大幅下降。我們?cè)谥袌?bào)分析中就指出從三季度開始公司將面臨棉花價(jià)格下跌帶來的訂單價(jià)格下調(diào)和仍使用前期相對(duì)高價(jià)棉帶來的盈利能力環(huán)比下滑。我們判斷公司前期采購的棉花原料將于四季度內(nèi)消化完畢，未來公司主營毛利率水平仍取決于棉花價(jià)格的市場走向。