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    投資要點(diǎn)
    事件：
    2011 年1-9 月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入411320 萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)70%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)41939 萬(wàn)元（去年同期為-1725 萬(wàn)元），EPS 為1.06元。【】。2011 年7-9 月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入153645 萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)45%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)12276 萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)951%，EPS 為0.31 元?！尽?。Q1、Q2、Q3 分別實(shí)現(xiàn)EPS 為0.22、0.53、0.31 元。
    點(diǎn)評(píng)：
    產(chǎn)銷量符合預(yù)期。公司3 季度生產(chǎn)熟料334 萬(wàn)噸，窯運(yùn)轉(zhuǎn)率達(dá)到98%，與往年水平相當(dāng)。實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量466 萬(wàn)噸，同比去年增長(zhǎng)5%，環(huán)比2季度441 萬(wàn)噸亦略有上漲。產(chǎn)銷量基本符合預(yù)期，我們預(yù)計(jì)公司全年能實(shí)現(xiàn)1750 萬(wàn)噸的銷量。
    價(jià)格平穩(wěn)，成本上漲致毛利率環(huán)比下滑。公司3 季度銷售均價(jià)與2 季度基本持平，為330 元/噸。噸水泥生產(chǎn)成本達(dá)到242 元/噸,去年同期單位成本僅為202 元/噸，上漲40 元/噸，環(huán)比2 季度226 元/噸亦出現(xiàn)較大漲幅，超出我們的預(yù)期。成本超預(yù)期上漲致公司毛利率環(huán)比出現(xiàn)5 個(gè)百分點(diǎn)的下滑。