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    事 項(xiàng)  
    公司前三季度收入及歸母凈利潤(rùn)分別為45.22 億元和4.04 億元，同增11.28% 和-5.58%，eps 為0.706 元?！尽俊Ｆ渲械谌径仁杖爰皟衾麧?rùn)分別為15.77 億元和1.07 億元，同增分別為11.88%和-21.92%，eps 為0.187 元?！尽俊?nbsp;
    主要觀點(diǎn)  
    1. 毛利率下降至業(yè)績(jī)下滑。   前三季度毛利率為33.62%,同比下降1.92 個(gè)百分點(diǎn)。期間費(fèi)用率為22.61%,同比增加0.31 個(gè) 百分點(diǎn)。
    其中第三季度毛利率為31.77%，同比降低4.08 個(gè)百分點(diǎn)。毛利率下降的主要原因是商業(yè)增速快于工業(yè)增速及大輸液的毛利率同比下降明顯。我們分析認(rèn)為，受招標(biāo)政策影響，未來1-2 年大輸液毛利率仍會(huì)有下降可能，直至營(yíng)養(yǎng)及治療性輸液、817 及未來的三合一輸液增長(zhǎng)至一定規(guī)模， 大輸液系列有望量?jī)r(jià)齊升。