>> 天相投顧-新和成(002001)VE價格保持高位,小幅擴產(chǎn)即將完成-111028
| 上傳日期： |
2011/11/7 |
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作者： |
彭曉 |
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2011 年1-9 月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入29.26 億元，同比增長21.32%；營業(yè)利潤10.89 億元，同比增長8.8%；歸屬母公司所有者凈利潤9.41 億元，同比增長17.34%；基本每股收益1.30 元/股?！尽?。
維生素量增價跌，毛利率有所下降?！尽俊?010 年上半年VE 價格仍在高位，2011 年1-9 月VE 平均價格比去年同期國內(nèi)價格基本持平，出口價格同比下降約8%。公司主要產(chǎn)品VE 銷售增加，但呈現(xiàn)價跌量增。原料藥價格下跌，毛利率下降，拖累公司綜合毛利率為同比下降6.47 個百分點，到48.01%。
財務(wù)費用減少，投資收益增加。公司期間費用率同比下降1.87 個百分點，主要是由于歐元匯率上升，匯兌損失減少，財務(wù)費用同比減少17.26%。公司期間費用率同比下降1.87個百分點。其中，財務(wù)費用同比減少17.26%。此外，公司轉(zhuǎn)讓德力石化、皖南藥業(yè)股權(quán)獲得投資收益，也增加了部分利潤。
VE 價格有望保持高位。10 月VE 價格在150 元/kg，比前期160 元/kg 略降但仍在較高水平。目前全球VE 供應(yīng)仍呈現(xiàn)DSM、BASF、浙江醫(yī)藥和新和成四家壟斷格局，在下游養(yǎng)殖業(yè)仍處于高景氣周期，市場對飼料需求的增加，VE 在沒有出現(xiàn)明顯的供需失衡的情況下，價格維穩(wěn)仍是大趨勢。公司年產(chǎn)1.2 萬噸VE 生產(chǎn)線易地改造項目，一期6000 噸已于2010年完工投產(chǎn)，預(yù)計二期6000 噸也將于2011 年底建成投產(chǎn)，屆時公司VE 產(chǎn)能將擴大20%，并調(diào)整為更加先進(jìn)的TQ 工藝。
同時，年產(chǎn)6000 噸異戊醛項目也將于2011 年底建成，原材料自給將進(jìn)一步降低公司VE 的生產(chǎn)成本，提高公司盈利水平。
香精香料業(yè)務(wù)將實現(xiàn)快增。公司年產(chǎn)600 噸覆盆子酮項目已經(jīng)于去年底投產(chǎn)，今年開始貢獻(xiàn)利潤。香精香料業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)翻倍增長。募投項目年產(chǎn)3000 噸二氫茉莉酮酸甲酯項目和年產(chǎn)900 噸葉醇（酯）項目也將于2011 年底建成，明年有望貢獻(xiàn)利潤，香精香料業(yè)務(wù)將成繼維生素之外，公司又一新的利潤增長點。
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