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     2011年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入39.7億元，同比增長(zhǎng)15.5％；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.91億元，同比增長(zhǎng)64.9％；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)2.50億元，同比增長(zhǎng)59.3％；攤薄每股收益0.43元?！尽俊?br>     從單季度來(lái)看，2011年第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.86億元，同比下滑0.3%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.18億元，同比增長(zhǎng)57.9%；歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)1.04億元，同比增長(zhǎng)62.2%；第三季度單季度每股收益0.18元?！尽俊?br>     收入穩(wěn)步上漲，毛利率提高。受益于鋼結(jié)構(gòu)市場(chǎng)成長(zhǎng)，1-9月，公司收入穩(wěn)步增長(zhǎng)，雖然第三季度小幅下滑，但按照公司歷史銷售收入來(lái)看，第四季度是公司銷售旺季，因此第三季度收入小幅下滑，對(duì)公司全年收入增長(zhǎng)有限。公司提出集成創(chuàng)新理念，將鋼結(jié)構(gòu)銷售由按重量銷售改為按面積銷售，有力的提高公司的綜合毛利率，凈利潤(rùn)的提高主要源自綜合毛利率的提升。
     期間費(fèi)用控制良好，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流下滑。1-9月，公司期間費(fèi)用率降低0.3個(gè)百分點(diǎn)，至6.3%。主要因?yàn)楣句N售費(fèi)用率降低0.5個(gè)百分點(diǎn)，至1.3%。1-9月，公司經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流為1,582萬(wàn)元，同比下滑92.2%。
     募投項(xiàng)目已獲批準(zhǔn)，龍頭地位愈加穩(wěn)固。公司擬募集資金9.71億元，用于"重型異型鋼結(jié)構(gòu)生產(chǎn)基地項(xiàng)目"、"華南工業(yè)建筑產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目"、"多層商用集成建筑項(xiàng)目"、"光伏一體化項(xiàng)目"的建設(shè)。項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，將進(jìn)一步加強(qiáng)公司在重型異型構(gòu)件上的加工生產(chǎn)能力、為承接"難、特、異"項(xiàng)目提供生產(chǎn)支持；有利于搶占華南工業(yè)建筑市場(chǎng)，完善公司工業(yè)建筑領(lǐng)域的區(qū)域布局；提升公司一體化、集成化服務(wù)能力，提高公司業(yè)務(wù)承接能力和盈利水平。屆時(shí)，精工鋼結(jié)構(gòu)龍頭的地位恐怕無(wú)人能夠撼動(dòng)。
     盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司2011年-2013年每股收益分別為0.58元、0.77元和0.97元。對(duì)應(yīng)于上個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)10.41元，動(dòng)態(tài)市盈率分別為18倍、14倍和11倍。維持公司“增持”的投資評(píng)級(jí)。
     風(fēng)險(xiǎn)提示：1)原材料價(jià)格上漲；2)競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致毛利率下滑；3）用工成本提高。