>> 天相投顧-民生銀行(600016)前三季度業(yè)績同比增長64.42％-111028
| 上傳日期： |
2011/11/7 |
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作者： |
石磊 |
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業(yè)績概述?！尽?。2011年前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入602.16億元，同比增長50.39%；歸屬上市股東凈利潤213.86億元，同比增長64.42%；基本每股收益0.80元；期末每股凈資產(chǎn)4.59元?！尽俊Ｆ渲械谌径葘崿F(xiàn)營業(yè)收入213.60億元，同比增長53.06%；歸屬于上市股東凈利潤74.68億元，同比增長80.34%。
收入結構改善。前三季度公司實現(xiàn)利息凈收入467.04億元，同比增長41.44%，母公司凈息差為3.04%。非利息收入135.12億元，占營業(yè)收入的比重為22.44%，同比提高4.91個百分點。
存款環(huán)比略微下降。期末存款總額為1.54萬億元，較期初增加1183.22億元，增幅為8.35%。但與二季度末相比，存款略微下降13.25億元。
負債成本有所提高。三季度公司在存款略微下降的情況下，利息支出環(huán)比增長了20.39%，表明負債成本有所提高。
“商貸通”貸款增長較快。期末貸款總額為1.16萬億元，較期初增長9.66%。其中“商貸通”貸款余額2141.96億元，較期初增長34.73%。
不良貸款率雙降，撥貸比提高。期末公司不良貸款余額71.39億元，較期初和二季度末分別減少2.00億元和0.34億元；期末不良貸款率為0.62%，較期初和二季度末分別下降0.07個百分點和0.01個百分點。期末撥貸比為2.19%，較期初和二季度末分別提高0.31個百分點和0.09個百分點。
期末撥備覆蓋率為355.44%，較期初提高84.99個百分點。
計劃再融資以補充資本。公司計劃發(fā)行不超過200億元的A股可轉債，以及增發(fā)不超過16.51億股H股。
盈利預測和投資評級。暫不考慮增發(fā)帶來的攤薄效應，按照目前最新267.15億股總股本計算，預計公司2011-2012年的全面攤薄每股收益將達到0.95元和1.16元，按照最新收盤價6.07元計算，對應的動態(tài)市盈率分別為6.38倍和5.25倍，市凈率分別為1.26倍和1.01倍，維持“增持”投資評級。
風險提示。行業(yè)環(huán)境不確定性，以及公司未來仍存在一定的撥備計提壓力。
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