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    投資要點(diǎn)
    ● 1、公司煤炭產(chǎn)品以電煤（選末煤）為主，銷量占比為72%左右，其次為塊煤、噴粉煤，占比均為13%左右，煤泥占比2%。【】。電煤貢獻(xiàn)主要營收，噴粉煤和塊煤貢獻(xiàn)主要利潤?！尽俊９景l(fā)展煤炭貿(mào)易業(yè)務(wù)，盈利水平較低，貢獻(xiàn)較大比例的營收。
    ● 2、2011-2012 年公司煤炭產(chǎn)量相對穩(wěn)定，增量不多，成長性一般。公司旗下國陽天泰公司作為整合主體，在平定、翼城、蒲縣、寧武地區(qū)整合的煤礦預(yù)計(jì)2013 年逐步投產(chǎn)，成長性將有所體現(xiàn)。
    ● 3、公司約有一半的煤炭銷量來自集團(tuán)公司代銷煤炭，由于代銷業(yè)務(wù)僅象征性征收代銷費(fèi)，因此公司整體盈利能力受代銷煤炭業(yè)務(wù)拖累。目前信達(dá)問題仍未有進(jìn)展，未來若信達(dá)問題得到解決，集團(tuán)公司煤炭資產(chǎn)注入問題獲得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，則公司煤炭業(yè)務(wù)盈利能力有望大幅提升。