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     近期我們參加了公司組織的聯(lián)合調(diào)研，與董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)進(jìn)行了較為深度的溝通，對(duì)公司近期經(jīng)營(yíng)狀況及未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略做了詳細(xì)的了解，現(xiàn)將獲得的信息及我們的觀點(diǎn)匯總?cè)缦??！骸弧?br>     前三季度收入增長(zhǎng)較緩，費(fèi)用支出及水晶業(yè)務(wù)拖累利潤(rùn)表現(xiàn)?！骸弧Ｔ谕庑杵Ｈ醯谋尘跋?，由于公司產(chǎn)品直接和間接出口的比例達(dá)到40-50%，銷(xiāo)售受到影響，收入增速較去年有所放緩，前三季度同比增幅為11.65%。同時(shí)人工成本上漲及水晶業(yè)務(wù)大幅下滑造成前三季度利潤(rùn)增速僅為0.66%。
     四季度以確保應(yīng)收帳回款為工作重點(diǎn)，全年業(yè)績(jī)能否達(dá)到股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件存在不確定性。由于貨幣政策收緊，產(chǎn)業(yè)鏈的資金周轉(zhuǎn)也較為緊張，公司應(yīng)收賬款和票據(jù)增幅較大。為保證業(yè)績(jī)有效增長(zhǎng)，公司在四季度將把工作重心放在應(yīng)收帳回款上。從前三季度的利潤(rùn)表現(xiàn)來(lái)看，達(dá)到股權(quán)激勵(lì)草案中公開(kāi)的第一期行權(quán)條件有些難度，但由于目前草案仍在證監(jiān)會(huì)審批中，未來(lái)是否能通過(guò)審批和股東大會(huì)還存不確定性，因而暫不評(píng)論。
     明年募投項(xiàng)目部分可投產(chǎn)，但短期看需求增長(zhǎng)并不樂(lè)觀。公司在深圳和臨海實(shí)施的紐扣、拉鏈技改擴(kuò)建項(xiàng)目正常實(shí)施，其中深圳項(xiàng)目由于配股前就已投入資金建設(shè)，因而進(jìn)度較快，預(yù)計(jì)明年可陸續(xù)投產(chǎn)。深圳項(xiàng)目包括拉鏈和金屬紐扣項(xiàng)目，其中拉鏈下游需求較好，而金屬紐扣今年的開(kāi)工率不是很足，因此新產(chǎn)能投產(chǎn)后效果可能不達(dá)預(yù)期。從公司近期的接單量看，前三季增長(zhǎng)緩慢的趨勢(shì)未出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的跡象，明年業(yè)績(jī)的提升還要看下游需求的增長(zhǎng)。
     未來(lái)發(fā)展思路清晰，堅(jiān)持圍繞服裝客戶發(fā)展各項(xiàng)輔料業(yè)務(wù)。公司憑借紐扣制造龍頭的地位積累了豐富的服裝客戶資源，并在此基礎(chǔ)上大力發(fā)展衣服配套的拉鏈、水晶鉆、金屬扣件等產(chǎn)品，對(duì)客戶提供一站式的輔料加工服務(wù)。我們認(rèn)為公司發(fā)展思路清晰，未來(lái)可依靠其穩(wěn)定的客戶資源及齊全的產(chǎn)品配套鞏固及提升市場(chǎng)份額。