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    事件：我們于11月16日走訪了建研集團(tuán)，和公司的證券事務(wù)代表柯麟祥先生和高級(jí)投資經(jīng)理張曉斌先生就投資者所關(guān)心的公司未來(lái)盈利的增長(zhǎng)情況、減水劑業(yè)務(wù)異地?cái)U(kuò)張和產(chǎn)能釋放情況、房產(chǎn)調(diào)控大背景下四季度的盈利情況進(jìn)行了交流?，F(xiàn)將交流內(nèi)容總結(jié)如下。
    調(diào)研紀(jì)要：  
    公司未來(lái)盈利的增長(zhǎng)將主要來(lái)自減水劑業(yè)務(wù)。作為公司傳統(tǒng)主營(yíng)業(yè)務(wù)的檢測(cè)業(yè)務(wù)至07年以來(lái)保持年均10%左右的增長(zhǎng)。盡管公司從10年開(kāi)始檢測(cè)業(yè)務(wù)由于向廈門(mén)之外的市場(chǎng)開(kāi)拓，收入增長(zhǎng)了30%多，但由于廈門(mén)之外的市場(chǎng)的毛利要低于廈門(mén)地區(qū)（10年檢測(cè)毛利同比下滑8個(gè)多點(diǎn)），收入的快速增長(zhǎng)并未帶來(lái)利潤(rùn)的同步提升。11年上半年亦如此，收入同比增長(zhǎng)30%，但利潤(rùn)卻只同比增長(zhǎng)了13%（毛利較10年下滑8個(gè)點(diǎn)）。檢測(cè)業(yè)務(wù)由于采取項(xiàng)目終身問(wèn)責(zé)制，異地?cái)U(kuò)張難度較大（要在其他地區(qū)開(kāi)展業(yè)務(wù)，必須設(shè)立全資子公司且存在地方保護(hù)）。同安募投項(xiàng)目投產(chǎn)雖能夠幫助公司進(jìn)一步搶占福建地區(qū)的市場(chǎng)份額，但鑒于僅福建市場(chǎng)成長(zhǎng)空間有限，且新市場(chǎng)的毛利率較低，未來(lái)公司檢測(cè)業(yè)務(wù)的盈利能力持續(xù)快速增長(zhǎng)的條件不具備?；炷翗I(yè)務(wù)盈利能力的波動(dòng)性較大，公司10年在該項(xiàng)業(yè)務(wù)上是虧損的，今年實(shí)現(xiàn)了盈利但毛利率僅有10%。我們認(rèn)為混凝土行業(yè)激烈的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)短期難以改觀，微利狀態(tài)將會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)的時(shí)間，因此混凝土業(yè)務(wù)也不具備成為公司未來(lái)盈利的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。因此，公司未來(lái)盈利的增長(zhǎng)將主要由減水劑業(yè)務(wù)推動(dòng)。