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投資要點(diǎn)
    事件：公司今天發(fā)布《河北鋼鐵增發(fā)A 股發(fā)行結(jié)果公告》： 最終確定本次發(fā)行數(shù)量為3,741,822,429 股，募集資金總量為16,014,999,996.12 元，增發(fā)后公司總股本增加為10,618,603,404 股。（）共有兩家機(jī)構(gòu)投資者獲得配售，分別為邯鄲鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司配售2,407,948,870 股 ，河北融投控股集團(tuán)有限公司10,933,303 股。（）
    事件：
    點(diǎn)評(píng)：
     大股東幾乎全部認(rèn)購增發(fā)股份。公告顯示股東邯鄲鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司累計(jì)申購37.48 股，總申購股數(shù)為37.61 股，估算邯鄲鋼鐵集團(tuán)認(rèn)購比例為99.5%。
     后繼鐵礦石資產(chǎn)的整合可能會(huì)快速提上日程。公司此前承諾2012 年底之間將產(chǎn)能不低于700 萬噸/年的鐵礦石資產(chǎn)注入上市公司。預(yù)計(jì)本次增發(fā)完成后，鐵礦石資產(chǎn)的注入將會(huì)很快提上日程。
     可轉(zhuǎn)債價(jià)格被動(dòng)修正，后繼公司可能主動(dòng)向下修正以減輕12 年底30 億可轉(zhuǎn)債償還壓力。增發(fā)完成后，公司總股本增加為106.19 億股，唐鋼轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股價(jià)格自2011 年11 月24 日起被動(dòng)由原來的每股人民幣 9.36元相應(yīng)調(diào)整為每股 7.57 元。7.57 元的轉(zhuǎn)股價(jià)仍遠(yuǎn)高于目前股價(jià)，由于行業(yè)肯公司盈利盈利能力肯資金壓力仍可能持續(xù)偏緊張，公司后期可能主動(dòng)修正轉(zhuǎn)股價(jià)以嘗試30 億可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股。
     考慮到集團(tuán)其余鋼鐵資產(chǎn)的注入，礦業(yè)公司產(chǎn)能擴(kuò)張均需要大量資金，對(duì)資本市場(chǎng)仍存在較為強(qiáng)烈的訴求。此次增發(fā)項(xiàng)目完成為后續(xù)鐵礦石資產(chǎn)注入鋪平道路，鐵礦石資產(chǎn)的盈利受未來價(jià)格走勢(shì)影響較大，我們認(rèn)為鐵礦石供需和行業(yè)結(jié)構(gòu)未來仍優(yōu)于鋼鐵資產(chǎn)。我們維持對(duì)公司“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。