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 1．事件  11 月23 日，杭氧股份發(fā)布公告擬投資設立全資子公司：新疆杭氧氣體有限公司（簡稱新疆杭氧）。（）新建2 套2 萬方氣體項目空分設備來為三五九鋼鐵供氣。（）其中：第一套2 萬方空分設備開始供氣日為2013 年2 月15 日；第二套2 萬方空分設備開始供氣日為2014 年2 月15 日（暫定日期）。  2．我們的分析與判斷  （一）、 加速搶占中西部市場，提高市場份額  根據我們之前的研究，中國的工業(yè)氣體市場僅開發(fā)30%~40%， 而外資氣體廠商主要集中于長三角、渤海灣、珠三角3 個地區(qū)，中西部地區(qū)還有較大的市場挖掘空間。本次工業(yè)氣體項目在新疆獲大訂單也進一步證明中西部地區(qū)確實還存在較大挖掘空間，中西部市場仍然是公司未來氣體業(yè)務的工作重心。  （二）、 鋼鐵廠氣體外包還有空間  三五九鋼鐵是由新疆是由新疆阿拉爾統(tǒng)眾國有資產經營有限責任公司、唐山新寶泰鋼鐵集團有限公司、天津朗逸投資有限公司共同投資建設的大型鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，屬于新疆五大鋼企之一。在工業(yè)氣體市場競爭如此激烈下，三五九鋼鐵最終選擇與杭氧股份合作也從另一方面表明了本公司在行業(yè)中的地位。  （三）、項目進展超預期，增資需求日益強烈  9 月份之時，公司的超募資金已經基本使用完畢，本次氣體項目總投資額為2.95 億元，其中資本金約為9000 萬元。公司使用自有現(xiàn)金5500 萬元組建新疆杭氧，對于擴大本公司氣體業(yè)務具有積極的意義，符合公司進一步擴大工業(yè)氣體業(yè)務的發(fā)展戰(zhàn)略。但是， 該項目仍然需要大量的資金，未來公司的增資需求將日益強烈，但是我們認為即使需要股權融資支持，也無需因此擔憂，氣體項目的投資對增厚EPS 具有積極的作用。  （四）、氣體項目推進屢超預期，期待氣體巨頭出現(xiàn)  公司三季度新設氣體項目公司2 家，分別為杭州富陽氣體有限公司、貴州杭氧氣體有限公司。加上本次的新疆杭氧氣體有限公司， 公司總共有18 個氣體項目，新的工業(yè)氣體巨頭雛形已現(xiàn)。  3．投資建議  我們略微上調公司2013 年業(yè)績，2011~2013 年EPS 分別為0.81 元、1.07 元和1.45 元，合理估值為31.60 元，維持推薦的投資評級。