>> 德邦證券-東吳證券(601555)新股報告：扎根蘇州，打造特色區(qū)域券商-111128
| 上傳日期： |
2011/11/30 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
李項峰 |
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投資要點:
扎根蘇州，享受地區(qū)經(jīng)濟及資本市場發(fā)達的區(qū)域優(yōu)勢。（）蘇州市人均GDP、人均存款在國內(nèi)居前，其下轄的張家港、常熟、昆山、吳江和太倉等五市的經(jīng)濟實力列全國百強縣（市）前十位。（）蘇州地區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展勢頭強勁，民營經(jīng)濟充滿活力。公司作為總部在蘇州的唯一一家綜合性證券公司，在經(jīng)紀(jì)、投行、新三板等業(yè)務(wù)上具備獨特優(yōu)勢。
經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)區(qū)域壟斷性比較明顯。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是東吳證券的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，2008年至2010年該業(yè)務(wù)收入年均復(fù)合增長率為13.15%，對公司總收入和利潤貢獻較大，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入和部均代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入均處于行業(yè)中等偏上水平。2008年至今，公司平均傭金費率雖逐漸下降，但高于市場整體傭金費率，區(qū)域壟斷優(yōu)勢凸顯。
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