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l輕薄化趨勢(shì)推動(dòng)功能器件需求持續(xù)增長(zhǎng)。（）隨著移動(dòng)電子產(chǎn)品不斷提升對(duì)輕薄化的追求，電子零部件產(chǎn)品精度不斷提升，空間不斷縮小，產(chǎn)品愈發(fā)緊湊，相對(duì)的對(duì)于各類功能器件的需求不斷上升，推動(dòng)功能器件市場(chǎng)快速增長(zhǎng)。（）
    l伴隨蘋果步伐，超越行業(yè)周期。蘋果是在低迷的行業(yè)背景下，最具有超越行業(yè)景氣周期能力的公司，其對(duì)消費(fèi)者的吸引力在虛弱的消費(fèi)意愿下尤為突出。
    公司作為蘋果5家功能器件供應(yīng)商之一，相比歐美、臺(tái)系競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，專注主業(yè)、反應(yīng)靈活、價(jià)格優(yōu)惠，整體份額穩(wěn)步提升，有望伴隨蘋果腳步取得超越行業(yè)周期的優(yōu)秀業(yè)績(jī)。
    l顯著受益平板電腦與Ultrabook 爆發(fā)。2012 年平板電腦和Ultrabook 將是最重要的電子產(chǎn)品。公司作為iPad、Nook Tablet 主要供應(yīng)商，在平板電腦市場(chǎng)占據(jù)較大市場(chǎng)份額；Ultrabook相比傳統(tǒng)NB 功能器件價(jià)值可望從9-10美金提升至12 美金以上，進(jìn)一步推升功能器件市場(chǎng)需求。
    l工藝積累與客戶關(guān)系是公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。安潔科技是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的消費(fèi)電子功能器件供應(yīng)商，為客戶提供粘貼、絕緣、屏蔽、緩沖等功能器件的設(shè)計(jì)、加工、生產(chǎn)。多年來(lái)對(duì)多種材料的經(jīng)驗(yàn)累積是公司的核心能力，而與國(guó)際大客戶在產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)計(jì)中的密切合作形成了公司重要的客戶壁壘。
    l給與買入評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司11-13 年EPS 為0.77、1.45 和2.14 元，考慮公司可望在整體電子行業(yè)低迷情況下取得高速增長(zhǎng)，我們認(rèn)為公司合理價(jià)值為2012年30倍市盈率，對(duì)應(yīng)6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)為43.5元，給與買入評(píng)級(jí)。如果2012年公司通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)資格，將會(huì)適用15%所得稅率，對(duì)應(yīng)2012-13 年EPS上調(diào)至1.64、2.43元，明顯增厚利潤(rùn)。