>> 興業(yè)證券-安潔科技(002635)輕薄化趨勢催生功能件需求，有望伴隨品牌廠商成長-111207
| 上傳日期： |
2011/12/12 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉亮 |
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此報告為加密報告 |
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近期我們調(diào)研了安潔科技，與公司董秘李棱先生進(jìn)行了交流。我們的主要觀點如下：
公司簡介：蘇州安潔科技股份有限公司位于蘇州市吳中區(qū)，成立于1999 年12 月，是一家專業(yè)為筆記本電腦和手機等消費電子產(chǎn)品提供功能性器件生產(chǎn)及相關(guān)服務(wù)的企業(yè)。公司2010 年主營業(yè)務(wù)收入2.8 億，凈利潤5549 萬元，預(yù)計2011 年營收約4.5 億，凈利潤約9200 萬，實現(xiàn)了高速成長。公司發(fā)行前總股本9000 萬股，本次IPO 發(fā)行3000 萬股，發(fā)行后總股本1.2 億股，發(fā)行價格為23 元/股，董事長王春生、總經(jīng)理呂莉為夫婦關(guān)系，為公司實際控制人，合計持股比例為65%。
消費電子輕薄化趨勢催生功能性器件需求：公司主要產(chǎn)品為筆記本電腦（含平板電腦）和手機等消費電子產(chǎn)品中使用的內(nèi)部和外部功能性器件。具體來說，內(nèi)部功能件包括粘貼功能器件（替代傳統(tǒng)螺絲、卡簧，完成器件連接和固定，如單雙面膠帶）、絕緣功能器件（起隔離和絕緣作用，如高分子薄膜、絕緣紙）、屏蔽功能器件（防止電磁干擾，如銅箔、鋁箔、導(dǎo)電布）和緩沖功能器件（減輕震動，同時密封防塵，如海綿、橡膠、聚氨酯泡沫）；外部功能性器件包括背光銘牌、觸摸鼠標(biāo)板、視窗防護(hù)屏等。消費電子中平板電腦的異軍突起及筆記本電腦、智能手機的輕薄化趨勢對其內(nèi)部結(jié)構(gòu)提出了更為苛刻的要求，在更小的空間集中大量的電子元器件，而原有的性能不能有所犧牲，這就催生了對內(nèi)部功能性器件產(chǎn)品的需求增長。根據(jù)公司招股書，單臺筆記本電腦需要內(nèi)部功能件52 個，外部功能件3 個，單部手機需要內(nèi)部功能件15 個，外部功能件2 個，全球每年筆記本電腦出貨量約2 億臺，手機出貨量約15 億只，功能器件市場空間巨大。
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