>> 平安證券-奧拓電子(002587)高端LED顯示,凸顯客戶優(yōu)勢-111222
| 上傳日期： |
2011/12/23 |
大小： |
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推薦 (首次) |
作者： |
邵青 |
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高端 LED 顯示系統(tǒng)供應(yīng)商：公司是國內(nèi)金融領(lǐng)域最重要的LED 信息發(fā)布及指示系統(tǒng)提供商之一，主營業(yè)務(wù)包括LED 視頻顯示系統(tǒng)、LED 信息發(fā)布及指示系統(tǒng)、電子回單系統(tǒng)；產(chǎn)品大多使用Cree 器件，過去三年在保持45%的高毛利率前提下快速發(fā)展，凈利潤復(fù)合增長率達38%。
把握優(yōu)質(zhì)客戶：公司的LED 視頻顯示系統(tǒng)以出口為主，通過給國際大型廣告公司提供顯示屏，進入高端市場，如南非世界杯、香港匯豐銀行總部大樓，體現(xiàn)了公司產(chǎn)品的優(yōu)越性能；公司上市進一步擴張產(chǎn)能，堅持高端路線使得毛利率得以保持在高水平位。
深挖金融需求：公司的LED 信息發(fā)布及指示系統(tǒng)主要供給金融領(lǐng)域的銀行、證券業(yè)客戶，中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行等全國大型銀行都是公司的重點客戶；并且公司依靠過硬的品質(zhì)和良好的信譽在金融領(lǐng)域進一步挖掘客戶需求，如最近簽下交通銀行手持設(shè)備和智能排隊叫號機、中國銀行LCD 廣告屏項目。
募投擴產(chǎn)順利，照明期待發(fā)力：公司在南京和惠州的兩個募投項目進展順利，符合此前預(yù)期，憑借客戶、品牌優(yōu)勢，加之公司強大的銷售服務(wù)團隊，產(chǎn)能消化問題不大；另外公司成立奧拓光電發(fā)展LED 照明業(yè)務(wù)，計劃從金融業(yè)客戶著手，逐步推動LED 照明，目前已經(jīng)在部分銀行網(wǎng)點試用本公司LED 照明產(chǎn)品。
預(yù)計 2011、2012、2013 年EPS 分別為0.80、1.09、1.24 元，12 月21 日收盤價19.5 元，對應(yīng)11、12、13 年P(guān)E 分別為24、18、15 倍。目前估值水平較低，考慮到公司明年產(chǎn)能擴充速度較快，依靠客戶、品牌和銷售服務(wù)優(yōu)勢有很強消化能力，且LED 照明業(yè)務(wù)存在爆發(fā)可能，給予“推薦“評級。
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