>> 廣發(fā)證券-安泰科技(000969)業(yè)績基本符合預(yù)期,突破產(chǎn)能瓶頸未來增長可持續(xù)-111229
| 上傳日期： |
2011/12/30 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
肖征 |
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2011年度業(yè)績 同比大幅增長
公司發(fā)布2011 年度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為32,886萬元-35,078 萬元，同比增長約50%-60%；基本每股收益0.3838 元-0.4094元，同比增長約45%-55%。
銷量增加和毛利率提升帶來業(yè)績增長
業(yè)績同比大幅增長的主要原因是報告期內(nèi)，公司各主要產(chǎn)品的產(chǎn)銷量同比均有較大幅度的增長，部分產(chǎn)品逐漸向高端調(diào)整，毛利率提高。
有效突破超硬材料產(chǎn)能瓶頸，未來產(chǎn)品盈利能力還可大幅提升
公司的高速工具鋼通過擴產(chǎn)2011 年產(chǎn)能提升到4 萬噸，有效解決產(chǎn)能瓶頸。
公司引入了法國Erasteel 作為戰(zhàn)略投資者，利用其銷售渠道打開海外市場，未來高速鋼盈利快速增長可期。金剛石鋸片供不應(yīng)求，2011 年產(chǎn)能已經(jīng)增長30%，公司將通過增資和海外設(shè)廠進一步提高產(chǎn)能，提升市場份額。
非晶帶材童話變現(xiàn)實，腳踏實地未來可期
通過與國網(wǎng)合作成立子公司，公司順利打開非晶帶材推廣空間。盈利提升一方面是由于產(chǎn)銷量可大幅提升；另一方面是產(chǎn)品的毛利率有望從10%提升到40%。預(yù)計非晶帶材2012 年全年盈利可達到2.7 億，同比提升800%。
四項在建項目2013 年集中釋放業(yè)績
LED 配套難熔材料、特種焊接材料、納米晶超薄帶及高端粉末冶金制品四項在建項目定位高端新材料，2013 年可建成投產(chǎn)，將大幅提高公司高端產(chǎn)品的占比，提升公司綜合毛利率，進一步提升公司盈利能力。
風(fēng)險提示
與國網(wǎng)合作不順利，非晶帶材產(chǎn)能釋放低于預(yù)期；募投項目進度低于預(yù)期。
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