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    投資要點(diǎn)：  
    公司是東北地區(qū)率先完成省網(wǎng)整合的有線運(yùn)營商。2008年以來，公司業(yè)績持續(xù)增長，營業(yè)收入CAGR達(dá)47%，歸屬母公司凈利潤C(jī)AGR達(dá)208%；平均整體毛利率為42%。
    發(fā)行后股本及股權(quán)情況。發(fā)行前公司總股本為11.18億股，本次擬發(fā)行2.80億股，占發(fā)行后總股本（13.98億股）的20%。  有線網(wǎng)整合備戰(zhàn)三網(wǎng)融合，大規(guī)模雙向網(wǎng)改期待浴火重生。全國有線電視數(shù)字化正加速推進(jìn)。有線網(wǎng)運(yùn)營商將克服困難深入推進(jìn)有線網(wǎng)的進(jìn)一步整合，同時(shí)忍受著巨大的資本開支加速進(jìn)行雙向網(wǎng)改造和數(shù)字化整轉(zhuǎn)。高清交互業(yè)務(wù)將是有線數(shù)字電視未來發(fā)展的必然趨勢，也是有線運(yùn)營商應(yīng)對三網(wǎng)融合之后來自IPTV等競爭對手的制勝利器。
    公司四大優(yōu)勢助推發(fā)展。政策東風(fēng)下享受實(shí)際利好；省網(wǎng)整改率先完成，全力進(jìn)入數(shù)字化和雙向網(wǎng)改高清發(fā)展；未來三年有逾200萬戶增長空間；領(lǐng)先管理最大化投資效益和管理效益。
    上市后合理估值區(qū)間7.25-8.69元。未來隨著公司募投項(xiàng)目的逐步推進(jìn)，公司用戶規(guī)模和增值業(yè)務(wù)將進(jìn)一步發(fā)展。我們預(yù)測公司2011-2013年全面攤薄后EPS分別為0.26、0.34、0.42元，CAGR28%。運(yùn)用DCF估值方法得到公司合理估值區(qū)間為7.25-8.69元；運(yùn)用相對估值法，我們認(rèn)為吉視傳媒的合理PE區(qū)間應(yīng)為28-33倍，對應(yīng)價(jià)值區(qū)間為7.28-8.58元。綜合兩種方法，公司的合理估值區(qū)間為7.25-8.69元。