>> 民生證券-梅安森(300275)增值稅退稅返還,利好一季度業(yè)績-120214
| 上傳日期： |
2012/2/14 |
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來源： |
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| 評級： |
強(qiáng)烈推薦 |
作者： |
尹沿技，盧婷 |
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此報告為加密報告 |
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一、 事件概述
公司發(fā)布公告稱，公司所屬期為2011 年10 月-2011 年11 月的軟件產(chǎn)品收入實(shí)際稅負(fù)超過3%的部分享受即征即退的稅收優(yōu)惠政策。本公司于2012 年2 月13 日收到上述軟件產(chǎn)品增值稅退稅款2,132,959.07 元，該部分退稅所得將計入公司本期的營業(yè)外收入并對公司2012 年第一季度的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。
二、 分析與判斷
增值稅退稅將對公司一季度業(yè)績產(chǎn)生十分積極影響
由于去年上半年國務(wù)院4號文未落實(shí)，導(dǎo)致2011年上半年增值稅退稅并未到賬，2011年上半年受到的退稅款為2010 年的退稅款，僅為149.7 萬元。由于公司傳統(tǒng)上4 季度為收入結(jié)算高峰，因此一季度乃至上半年一般為行業(yè)淡季。因此，在去年同期利潤基數(shù)較小的背景下，1 季度已經(jīng)收到退稅213.2 萬，將對公司一季度業(yè)績產(chǎn)生十分積極的影響。
國家越來越重視煤炭安全生產(chǎn)，煤礦企業(yè)的安全投入加大
（ 1）煤炭是我國主要消耗能源，十二五期間需求依然旺盛
根據(jù)今年1 月7 日國家安監(jiān)局發(fā)布的《煤礦安全生產(chǎn)十二五規(guī)劃》預(yù)計，煤炭市場需求到2015 年將達(dá)到40 億噸。目前全國煤礦企業(yè)平均產(chǎn)能不足30 萬噸/年。旺盛的需求加大了煤礦安全生產(chǎn)壓力。
（ 2）十二五規(guī)劃安全目標(biāo)提升加大對安全監(jiān)控設(shè)備的需求
規(guī)劃要求到2015 年，煤礦事故死亡人數(shù)下降12.5%以上；較大事故起數(shù)下降15%以上；重大事故起數(shù)下降15%以上；煤礦瓦斯事故起數(shù)下降40%以上；煤礦瓦斯事故死亡人數(shù)下降40%以上；特別重大事故起數(shù)下降50%以上；煤炭百萬噸死亡率下降28%以上。安全目標(biāo)的提升加大對安全監(jiān)控設(shè)備的需求。
（ 3）十二五要求加大煤礦企業(yè)生產(chǎn)安全投入
規(guī)劃要求，落實(shí)技術(shù)改造和瓦斯綜合治理、水害防治、職業(yè)危害防治和防滅火等災(zāi)害治理資金；加快煤礦井下安全避險“六大系統(tǒng)”建設(shè)；依法依規(guī)淘汰落后技術(shù)裝備和工藝，改善安全生產(chǎn)條件，提高煤礦安全保障能力。到2015 年，所有生產(chǎn)礦井和產(chǎn)煤縣（市、區(qū)）均達(dá)到煤礦瓦斯綜合治理工作體系建設(shè)基本要求，切實(shí)做到“通風(fēng)可靠抽采達(dá)標(biāo)、監(jiān)控有效、管理到位”。
（ 4）煤礦生產(chǎn)兼并重組提升安全生產(chǎn)需求
規(guī)劃指出，積極推進(jìn)各產(chǎn)煤地區(qū)煤礦企業(yè)兼并重組，完善相關(guān)扶持政策，建立不具備安全生產(chǎn)條件的小煤礦有序退出機(jī)制，淘汰落后產(chǎn)能和不具備安全生產(chǎn)條件的小煤礦，提高煤炭工業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度，構(gòu)建安全高效的煤炭產(chǎn)業(yè)體系
瓦斯是煤礦開采過程中首要災(zāi)害
目前煤炭開采過程中主要有瓦斯、透水、火災(zāi)、頂板、煤塵等五大災(zāi)害，其中瓦斯災(zāi)害危害性居首。
（ 1）煤礦瓦斯災(zāi)害日趨嚴(yán)重
我國煤礦約91%是井工礦，在世界主要產(chǎn)煤國家中開采條件最復(fù)雜。煤礦開采深度平均每年增加20 米以上，隨著開采深度和開采強(qiáng)度的不斷增加，相對瓦斯涌出量平均每年增加1 立方米每噸左右，高瓦斯礦井?dāng)?shù)量每年增加4%，煤與瓦斯突出礦井?dāng)?shù)量每年增加3%。礦井突出危險性加大，水、火、沖擊地壓、熱害等災(zāi)害越來越嚴(yán)重，防災(zāi)抗災(zāi)難度加大。
（ 2）十二五規(guī)劃要求重點(diǎn)提高瓦斯災(zāi)害防治能力
規(guī)劃要求，十二五期間要重點(diǎn)提高瓦斯、水害、火災(zāi)等重大災(zāi)害防治能力。完善災(zāi)害監(jiān)控、預(yù)測預(yù)警與防治技術(shù)體系，加強(qiáng)礦井瓦斯、水害、火災(zāi)、沖擊地壓等事故防控技術(shù)措施。繼續(xù)完善“通風(fēng)可靠、抽采達(dá)標(biāo)、監(jiān)控有效、管理到位”的煤礦瓦
斯綜合治理工作體系，做到先抽后采、抽采達(dá)標(biāo)。由此，大大增加了瓦斯防治的市場需求。
目前公司是A股第一家針對煤礦瓦斯安全的上市公司
我們認(rèn)為，在煤礦生產(chǎn)安全形勢嚴(yán)峻、國家監(jiān)管部門對煤礦安全生產(chǎn)日益重視的背景下，公司具有獨(dú)特的投資屬性。梅安森主要有煤礦安全監(jiān)控、煤礦人員定位管理系統(tǒng)、煤礦瓦斯抽放及綜合利用系統(tǒng)、煤與瓦斯突出實(shí)時診斷系統(tǒng)4 條產(chǎn)品線，其中“煤與瓦斯突出實(shí)時診斷系統(tǒng)”已被國家安監(jiān)總局作為重大事故防治關(guān)鍵技術(shù)推廣。規(guī)劃要求，2011 年底前所有煤礦全部安裝井下人員定位系統(tǒng)。在強(qiáng)制性政策的推動下，預(yù)計公司今年井下人員定位系統(tǒng)將實(shí)現(xiàn)較快增長。
根據(jù)國家安監(jiān)總局2 月3 日印發(fā)的《2012 年煤礦安全工作要點(diǎn)》，提
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