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 公司今日公布2011 年年報：報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)總收入16.47 億元，實現(xiàn)營業(yè)利潤1.21 億元，同比分別增長1.42 %和12.81%； 實現(xiàn)歸屬于母公司股東0.87 億元，其中扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤0.67 億元，同比分別增長14.4%和4.88%。按現(xiàn)有股本計算， 公司每股收益0.5 元。
    分紅預案：每10 股轉(zhuǎn)增5 股派3 元（含稅）。  簡評  收入和利潤小幅增長，服裝和綢類產(chǎn)品是主要貢獻者：剔除因處置上海嘉欣絲綢進出口公司部分股權(quán)導致合并報表子公司范圍變化的影響，公司2011 年營業(yè)收入同比增長10.17%，其中服裝和綢類產(chǎn)品銷售增長是主要貢獻者：服裝實現(xiàn)收入10.06 億元（占全部收入的60.96%），同比增長7.49%；綢類產(chǎn)品實現(xiàn)收入2.27 億元（占全部收入的13.78%），同比增長41.68%。公司整體毛利率為19.48%，比2010 年基本相當。由于投資凈收益和營業(yè)外收入的增加，公司凈利潤同比增長14.4%，大于營業(yè)收入的增幅， 但扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤僅增長4.88%。  進軍品牌市場值得期待：公司業(yè)務以出口為主，容易受歐美國家經(jīng)濟低迷和人民幣升值等因素影響，為此，公司加大了內(nèi)銷業(yè)務。2008 年-2011 年，公司出口業(yè)務占收入比重分別為76.59%、75.8%、71.3%和66.43%，呈下降趨勢。2010 年12 月，公司公告變更部分募集資金投向，將原"真絲梭織服裝項目"變更為"嘉欣絲綢內(nèi)銷品牌項目"，涉及募集資金6050 萬。公司計劃以內(nèi)銷直營及連鎖加盟模式生產(chǎn)銷售內(nèi)銷品牌絲綢服裝，三年內(nèi)開設(shè)直營和加盟店共計142 家，達到1.2 億的銷售目標。2011 年，公司內(nèi)銷品牌"金三塔"銷售額同比增加124%，初步形成了內(nèi)銷品牌的營銷網(wǎng)絡(luò)。公司品牌服飾內(nèi)銷業(yè)務規(guī)模的擴大能減少單一出口業(yè)務風險，且符合我國國內(nèi)消費升級的大趨勢。公司在絲綢制品上有良好的技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈和品牌效益優(yōu)勢，進軍品牌市場值得期待。  盈利預測和投資建議：預計公司2012 年-2014 年每股收益分別為0.56 元、0.64 元和0.77 元，對應PE 為19.27 倍、16.87 倍、13.9 倍。公司出口業(yè)務平穩(wěn)，看好公司進軍品牌市場的發(fā)展前景，首次給予增持評級，6 個月目標價12.5 元，對應2013 年20 倍PE。