>> 華泰證券-建研集團(002398)減水劑產(chǎn)能釋放帶來業(yè)績大幅增長-120406
| 上傳日期： |
2012/4/6 |
大小： |
327KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入（上調(diào)） |
作者： |
朱勤 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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建研集團公布2011 年年度報告：基本每股收益0.88 元，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入為9.85 億元，較上年同期增長66 %。公司利潤總額為1.71 億元、歸屬于母公司所有者的凈利潤為1.37 億元，較上年同期分別增長162%和138%。預(yù)計2012 年1-3 月歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期增長幅度為：70.00%-110.00%。 建設(shè)綜合技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長。
公司建設(shè)綜合技術(shù)服務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1.91 億元，較上年同期1.33 億元，增長43%；實現(xiàn)凈利潤5,947 萬元，同比增長9.10%。此項業(yè)務(wù)的毛利率超過50%，良好的盈利能力能夠為公司其他業(yè)務(wù)發(fā)展提供支持。 減水劑產(chǎn)能的釋放給公司業(yè)績帶來大幅增長。公司外加劑新材料業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入5.32 億元，較上年同期2.75 億元，增長了94%。公司外加劑新材料業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈利潤5,351 萬元，同比增長208%。產(chǎn)品毛利率同比上升6.88 個百分點。減水劑產(chǎn)能的釋放是公司業(yè)績增長的主要原因，預(yù)計12 年公司產(chǎn)量增幅可達到30%，減水劑業(yè)務(wù)仍然處于快速成長期。 商混業(yè)務(wù)沒有新增產(chǎn)能，盈利能力有所增強。公司商品混凝土業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售收入1.88 億元，實現(xiàn)凈利潤2,020 萬元，業(yè)務(wù)的銷售毛利率為15%。預(yù)計商混業(yè)務(wù)的規(guī)模將維持現(xiàn)有水平。 盈利預(yù)測與評級。預(yù)計公司2012-2013 年歸屬于母公司凈利1.64 億元和2 億元，每股收益1.05 元和1.28 元。動態(tài)PE 分別為17 倍和14 倍，估值較低，上調(diào)為"買入"評級。
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