>> 方正證券-萬福生科(300268)替代消費+產能擴張,業(yè)績持續(xù)成長-120416
| 上傳日期: |
2012/4/18 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持(首次) |
作者: |
陳光堯 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
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事件 2011年報披露:報告期內實現(xiàn)營業(yè)收入553.24百萬元、凈利潤60.27百萬元,同比分別增長27.60%、8.49%;EPS為1.12元。利潤分配預案:每10股轉贈10股,派發(fā)現(xiàn)金股利3元。 2012年業(yè)績目標:力爭銷售收入達到630.00-650.00百萬元,增長13.87%-17.49%;凈利潤72.00-74.00百萬元,增長19.46%-22.80%。 點評 1 淀粉糖替代食糖空間大,蛋白粉增長穩(wěn)定 報告期內淀粉糖類產品銷售量為9.19萬噸,增長23.9%,銷售收入為2.9億元,增長39.06%,收入增速快于銷量增速緣于產品銷售價格上漲。目前我國人均糖消費量16公斤,低于世界平均水平22.7公斤,同時在我國糖消費結構中,淀粉糖占比約37%,低于美國、歐盟、日本等國家50%以上的比例,可見食糖的消費需求增長潛力很大,作為食糖替代品的淀粉糖未來市場空間更大。 報告期內蛋白粉產品實現(xiàn)營業(yè)收入5767.6萬元,同比增長32.59%,國內大米蛋白廠家以飼料蛋白為主,食品級蛋白企業(yè)較少,預計我國大米蛋白保持20%的速度增長,公司蛋白粉業(yè)務持續(xù)受益。
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