>> 華泰聯(lián)合-陜鼓動力(601369)年報點評:設備定單略有下滑,二三板塊穩(wěn)定成長-120419
| 上傳日期: |
2012/4/20 |
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pdf |
來源: |
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| 評級: |
增持 |
作者: |
王軼銘 |
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一季度業(yè)績符合預期。公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.5 億元,同比增長28.1%,環(huán)比增長11.8%;歸屬于母公司所有者的凈利潤2.48 億元,同比增長29.6%,環(huán)比增長85%??鄢墙?jīng)常性損益后的EPS 為0.13 元,同比增長17%。 一季度綜合毛利率回升至35%以上。2011 年第四季度公司的毛利率一度下降至27.4%,原因在于:1)第四季度毛利率水平較低的小型產(chǎn)品銷售占比增加;2)毛利率較低的機組總承包確認收入較多;3)福利、研發(fā)費等費用在第四季度集中結(jié)轉(zhuǎn)。預計短期內(nèi)公司的毛利率將維持在35%左右。 現(xiàn)金流狀況改善。公司加強了應收帳款的回收力度,銷售回款同比增加,增幅高于采購付款同比增幅,經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額同比大幅改善。 在冶金行業(yè)余熱回收領(lǐng)域、離心機新產(chǎn)品領(lǐng)域取得突破。公司在冶金行業(yè)及其衍生行業(yè)余熱利用市場上主推燒結(jié)余熱能量回收機組(SHRT),2011年已經(jīng)簽訂了2 個項目合同,一季度公司又與江蘇鹽城某鋼鐵公司新簽SHRT 合同;公司與大連某燃氣公司簽訂了E28-5、E35-5 項目,這是國產(chǎn)離心壓縮機首次使用在國內(nèi)天然氣發(fā)電裝置中。
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