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     實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)180.85億元，同比增長(zhǎng)41.36%  實(shí)現(xiàn)撥備前利潤(rùn)278.45億元，同比增長(zhǎng)36.01%。該業(yè)績(jī)高于我們的預(yù)期,主要為其凈息收入增長(zhǎng)高于我們預(yù)期。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入460.73 億元，同比增長(zhǎng)29.67%。推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要因素為凈息收入增長(zhǎng)、中間業(yè)務(wù)快速發(fā)展以及信用成本下降。  業(yè)績(jī)分析  1、規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化；  2、息差同比提升31BP，逐季擴(kuò)大；  3、中間業(yè)務(wù)占比提升，投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼；  4、不良雙降，撥備穩(wěn)步提升；  5、成本控制顯著，資本充足率處于底線。  投資建議及風(fēng)險(xiǎn)提示  預(yù)計(jì)光大銀行2012年凈利潤(rùn)為219.96億元，同比增長(zhǎng)21.62%；每股收益0.45 元。光大銀行息差持續(xù)改善，撥貸比后續(xù)提升壓力較小，建議對(duì)其保持關(guān)注， 目標(biāo)價(jià)3.29元，對(duì)應(yīng)7.61倍2012年P(guān)E，1.2倍2012年P(guān)B。  風(fēng)險(xiǎn)提示：融資完成前，貸款發(fā)放受資本約束。