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投資要點：
    2012年1季度，公司業(yè)績同比下滑38.94%，環(huán)比降2.6%
    2012 年1 季度，公司實現營收4.61 億元，同比降0.42%，環(huán)比增1.32％；實現利潤總額2060 萬元，同比降40.1%，環(huán)比增10％；實現歸屬于母公司股東的凈利潤為1749萬元，同比下降38.9%，環(huán)比下降2.6％。EPS 0.06 元，符合預期。公司綜合毛利率15.15％，環(huán)比下降3.91 個百分點，同比下降1.29 個百分點。
    公司銷售及管理費用增加及投資收益減少影響業(yè)績
    公司歸屬于母公司股東的凈利潤下降主要在于銷售費用增加836 萬元，增幅128%；其次，管理費用增加276 萬元，增幅為12%；再次，公司投資收益同比減少282 萬元，降幅為136.7%，源于合營公司北京底盤公司實現數為虧損。
    維持公司“增持”投資評級
    預計公司 2012-2014 年的EPS 分別為0.41/0.49/0.61 元，當前股價對應公司2012-2014 年動態(tài)市盈率分別為18 倍/15 倍/12 倍，綜合考慮公司在制動器行業(yè)的競爭優(yōu)勢，部分產品（如ABS）處于快速拓展市場的階段，未來上升空間很大，因此維持公司股票“增持”的投資評級。