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事件
    聚飛光電于2012 年4 月24 日公布一季報，1-3 月營業(yè)收入9713 萬，同比增長18%，凈利潤2437 萬，同比增長12%，全面攤薄每股收益0.31 元。
    點評
    業(yè)績符合預(yù)期，同比增速絕對值看似不高，因為去年基數(shù)較高。公司一季度業(yè)績增長主要因下游國產(chǎn)品牌智能手機放量所致，營收與凈利潤的增長情況符合我們預(yù)期。之所以凈利潤同比增速僅為12%，是因為去年LED 行業(yè)一季度是超景氣年份，導(dǎo)致了基數(shù)較高。
    目前以華為、中興、聯(lián)想為首的國產(chǎn)品牌中低端智能機在運營商和經(jīng)銷商渠道的出貨量持續(xù)升溫，并且年中還有大量新機型上市，預(yù)計國產(chǎn)品牌中低端智能機的熱銷將帶動公司今年業(yè)績高速增長。因此我們維持公司的“買入”評級和33 元目標(biāo)價不變。
    近期公司股價受“5.1 后將實施創(chuàng)業(yè)板退市制度”消息影響而有所回調(diào)，但我們認(rèn)為只要公司業(yè)績保持高速增長，自然不會受退市制度影響，此次股價回調(diào)實際上提供了良好的買入機會。