>> 群益證券-中孚實業(yè)(600595)需求下滑及成本上升使業(yè)績表現(xiàn)低于預(yù)期-120503
| 上傳日期： |
2012/5/3 |
大小： |
301KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
李曉璐 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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結(jié)論與建議：
公司一季度虧損1.13 億元，虧損額較2011Q4 繼續(xù)擴大（2011Q4 公司虧損3285 萬元），表現(xiàn)不如我們預(yù)期。低于預(yù)期的主要原因是營收下降以及期間費用高于去年同期1 億元（其中，財務(wù)費用增加8038 萬元），同比增長49%。
綜合對鋁價的判斷以及公司第一季度的業(yè)績表現(xiàn)，我們下調(diào)公司盈利預(yù)測。預(yù)計公司2012、2013 ?實現(xiàn)凈?潤為2521 萬元（YoY-87%，下調(diào)81%）、3480 萬元（YoY+38%，下調(diào)76%），EPS 分別為0.017 元、0.023 元。股價對應(yīng)PE 分別為419 倍和307 倍，PB 約2 倍。在鋁上市公司中估值偏高。維持中性評級。
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