>> 西部證券-華燦光電(300323)新股申購策略-120522
| 上傳日期： |
2012/5/28 |
大小： |
290KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
方全安， 王璐 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
投資要點(diǎn)：
1、公司主要從事LED外延片及芯片的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品為GaN基高亮度藍(lán)、綠光LED芯片，廣泛應(yīng)用于全彩顯示屏、背光源及照明等中高端應(yīng)用領(lǐng)域。 2、公司是國家高新技術(shù)企業(yè)，已通過ISO9001質(zhì)量認(rèn)證。公司研發(fā)實(shí)力突出，已獲得12項(xiàng)專利授權(quán)，在LED外延生長(zhǎng)和芯片制造的主要工序上擁有了自有核心技術(shù)。公司生產(chǎn)的LED芯片在抗靜電能力、亮度、可靠性和穩(wěn)定性等方面整體達(dá)到國際先進(jìn)水平，已應(yīng)用于2010年上海世博會(huì)、2011年深圳大運(yùn)會(huì)及中央電視臺(tái)春節(jié)聯(lián)歡晚會(huì)等重大活動(dòng)中。目前公司已與國星光電、雷曼光電、洲明科技、聯(lián)建光電、英特來等國內(nèi)主要LED封裝或應(yīng)用企業(yè)建立了廣泛的合作關(guān)系，具有較大的品牌影響力和忠誠度。 3、公司主營業(yè)務(wù)突出，營業(yè)收入主要來源于LED芯片。受背光源、照明等應(yīng)用市場(chǎng)需求大幅釋放的刺激以及宏觀政策的推動(dòng)，公司2010、2011年?duì)I業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)249.52%和35.18%，公司凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)658.39%和11.48%，凈利潤(rùn)增速大幅波動(dòng)主要是由于LED產(chǎn)業(yè)整體在快速增長(zhǎng)后有所回穩(wěn)后產(chǎn)品售價(jià)下滑、原材料價(jià)格變化以及折舊費(fèi)用波動(dòng)所致，相應(yīng)的，公司綜合毛利率亦呈現(xiàn)出先升后降態(tài)勢(shì)，但整體保持在行業(yè)平均水平。隨著業(yè)務(wù) 請(qǐng)閱讀最后一頁的免責(zé)聲明規(guī)模的擴(kuò)大，公司期間費(fèi)用整體呈上升趨勢(shì)，由于2011年公司借款增多導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用快速增長(zhǎng)，期間費(fèi)用占營業(yè)收入比例先降后升。
|
|
