久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    事件描述：
    近期，我們對(duì)國星光電進(jìn)行了調(diào)研，就公司當(dāng)前及未來發(fā)展情況與公司的相關(guān)人員進(jìn)行了交流。
    調(diào)研要點(diǎn)：
    1.LED 封裝行業(yè)景氣度逐步恢復(fù)。
    2011 年，由于LED TV 滲透率低于預(yù)期（市場曾預(yù)期在50%-60%，實(shí)際只有42%-45%），且LED 照明市場仍未啟動(dòng)，加之2010 年全球LED 封裝產(chǎn)能開出較多，行業(yè)整體處于供過于求狀態(tài)，景氣度下滑嚴(yán)重。
    就國內(nèi)市場來看，根據(jù)GLII 的數(shù)據(jù)，與年初比，2011 年LED 封裝器件價(jià)格下降超過35%，低端封裝器件最高降價(jià)幅度超過65%。
    2012 年以來，LED 封裝行業(yè)景氣度正在逐步恢復(fù)，我國臺(tái)灣LED 封裝龍頭億光2012 年一季度營業(yè)收入逐月上漲，4 月雖環(huán)比小幅下降但未來增長可能性很大，因此我們認(rèn)為今年LED 封裝行業(yè)景氣度有望逐步恢復(fù)，原因如下：1）為消化現(xiàn)有庫存及推動(dòng)LED 液晶背光面板出貨，三星今年將只推出LED 背光的LCD電視，且為拉近與CCFL 的價(jià)差，將力推直下式LED TV，Displaysearch 預(yù)計(jì)今年LED 背光在LCD 電視的滲透率有望達(dá)到70%，將有效消化部分韓系和臺(tái)系LED 封裝大廠的產(chǎn)能；2）自日本大地震引發(fā)核泄漏以來，日本本土為節(jié)約用電，LED 通用照明產(chǎn)品進(jìn)入銷售旺季，2011 年LED 球泡燈銷量在3,000 萬顆以上，而我國臺(tái)灣地區(qū)由于電價(jià)上調(diào)，LED 照明產(chǎn)品需求開始增長；3）我國大陸地區(qū)隨著LED 路燈、LED 隧道燈接受程度的增加，以及一些工商企業(yè)自主性使用LED 光源，我國LED 照明市場將逐步進(jìn)入高增長階段。
    綜上，鑒于今年LED 封裝行業(yè)的特點(diǎn)，我們認(rèn)為只有切入LED TV 背光源市場和成功布局LED 照明市場的封裝企業(yè)有望享受行業(yè)整體的復(fù)蘇以及LED 照明市場的高增長。
    2.開發(fā)自有技術(shù)，加大白光LED 產(chǎn)品占比。
    公司是大陸地區(qū)最大的 LED 封裝內(nèi)資企業(yè)，2011 年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入達(dá)10.76 億，市場占有率約在4%，產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)長ED 顯示屏、家電、照明產(chǎn)品，合計(jì)占到公司總收入的90%左右，公司封裝產(chǎn)品在LED顯示屏和家電領(lǐng)域市場占有率約在20%左右，目前正積極開發(fā)白光LED 產(chǎn)品以擴(kuò)大在照明市場的份額。
    白光 LED 應(yīng)用市場主要面向LED 背光和LED 照明市場，為LED 封裝器件的高端市場，毛利率在30%-35%左右，高于傳統(tǒng)的LED 顯示屏市場和家電市場。2011 年，公司白光LED 的產(chǎn)能約在20kk/月，預(yù)計(jì)今年有望達(dá)到50kk/月，將來則達(dá)到200kk/月-400kk/月。在白光LED 技術(shù)方面，公司自主研發(fā)出了6070產(chǎn)品，大功率3535 白光LED 和大功率多芯片COB 白光LED 模組也已進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化階段，且從公司今年年初以來的訂單情況看，公司來自照明領(lǐng)域的訂單增速要高于傳統(tǒng)顯示屏和家電領(lǐng)域的增速