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內(nèi)容摘要： 
    投資邏輯：2008-2010年間，好想你以加盟店模式分享了行業(yè)成長(zhǎng)紅利。2011年原料品質(zhì)及價(jià)格波動(dòng)使公司業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彛?012年則由于原料豐產(chǎn)及業(yè)外資本流入加劇競(jìng)爭(zhēng)。針對(duì)競(jìng)爭(zhēng)加劇等問題，民營(yíng)體制下公司迅速做出反映。作為身處激烈競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的中間加工型企業(yè)，公司后續(xù)將繼續(xù)選擇采購和銷售兩核心環(huán)節(jié)進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，力求一方面恢復(fù)經(jīng)銷商信心，提升賺錢效應(yīng)；另一方面拓展多渠道銷售能力，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。旺季前將公司確定最終轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，目前雖處業(yè)績(jī)低谷期，但預(yù)計(jì)轉(zhuǎn)型效果將逐步體現(xiàn)，2013 年有望恢復(fù)較快增長(zhǎng)，中長(zhǎng)期重塑競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前估值已較低，具備一定投資價(jià)值。    
    運(yùn)營(yíng)效率：公司作為中間加工型企業(yè)，在經(jīng)營(yíng)過程中體現(xiàn)較強(qiáng)的產(chǎn)品定價(jià)能力，以毛利率和凈利潤(rùn)率作為調(diào)控核心，通過多種手段保證公司加工利潤(rùn)率的穩(wěn)定；生物性資產(chǎn)以棗樹為主，與公司自建種植基地的擴(kuò)張步伐基本一致。隨著種植基地的擴(kuò)張，后期生物性資產(chǎn)將發(fā)揮更大作用；由于目前的集中采購模式暫時(shí)無法替代，公司存貨周轉(zhuǎn)率水平偏低為合理狀態(tài)。