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重點(diǎn)因素
    南航日前發(fā)出盈利警告，預(yù)計(jì)2012年上半年股東凈；利潤(rùn)按年下跌超過(guò)50％，主要是受到上半年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和航空業(yè)需求增速放緩，航油價(jià)格大幅上漲，以及人民幣對(duì)美元匯率出現(xiàn)貶值帶來(lái)匯兌損失等多重因素影響。數(shù)據(jù)顯示，南航2011年上半年凈；利潤(rùn)為27．55億元。
    以營(yíng)運(yùn)績(jī)效而言，南航上半年累計(jì)載客4120．56萬(wàn)人次，按年增7．2％；貨運(yùn)及郵運(yùn)量57．71萬(wàn)噸，增加7．5％；客坐率跌1．1個(gè)百分點(diǎn)至79．5％，總體載運(yùn)率跌0．5個(gè)百分點(diǎn)至68．8％，整體表現(xiàn)仍屬穩(wěn)定。
    值得留意的是，航油成本目前普遍占到航企成本40％以上，而國(guó)內(nèi)航油出廠(chǎng)價(jià)于7月初再度下調(diào)，今次出廠(chǎng)價(jià)下調(diào)幅度為每噸740元人民幣，是年內(nèi)第三次下調(diào)，目前國(guó)內(nèi)航油價(jià)格距離年內(nèi)高位累計(jì)下調(diào)16．6％，可以預(yù)計(jì)航空公司成本將繼續(xù)減少，下半年形勢(shì)將有所好轉(zhuǎn)。
    另外，國(guó)務(wù)院日前發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)民航業(yè)發(fā)展意見(jiàn)》，計(jì)劃至2020年，民航服務(wù)年運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量達(dá)1700億噸公里，相當(dāng)于年均增長(zhǎng)12．2％；通用航空實(shí)現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展，飛行總量達(dá)200萬(wàn)小時(shí)，年均增長(zhǎng)19％。國(guó)家政策的支持，將有利航空企業(yè)的長(zhǎng)線(xiàn)增長(zhǎng)，而目前航空股因盈利下跌而受壓，反成為買(mǎi)入良機(jī)。
    交易策略
    航空股長(zhǎng)期前景正面，而燃油成本回落成為了股價(jià)催化劑；南航近日股價(jià)急漲，但較年初高位仍低14％，現(xiàn)價(jià)仍可吸納，建議投資者于3．75元買(mǎi)入，上望5元，以3．2元止蝕。