>> 國(guó)信證券-南大光電(300346)位于led產(chǎn)業(yè)鏈核心位置的國(guó)內(nèi)MO源龍頭-120727
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2012/7/30 |
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投資要點(diǎn)
MO源是制造LED、新一代太陽(yáng)能電池、相變存儲(chǔ)器、半導(dǎo)體激光器、射頻集成電路芯片等的核心原材料之一。公司生產(chǎn)的MO源在"神舟"飛船、"東4"大衛(wèi)星平臺(tái)系列衛(wèi)星等航天器的太陽(yáng)能電池上成功得到運(yùn)用，徹底打破了國(guó)外在這一重要國(guó)防科技領(lǐng)域?qū)ξ覈?guó)的封鎖，為我國(guó)航天事業(yè)的發(fā)展做出了應(yīng)有的貢獻(xiàn)。公司目前所采用的生產(chǎn)技術(shù)、生產(chǎn)工藝和生產(chǎn)設(shè)備完全是公司自主研發(fā)的成果，并已全面達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。公司采用獨(dú)特的合金法生產(chǎn)MO源在純化、分析、封裝等生產(chǎn)技術(shù)和工藝方面形成了系統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯。
競(jìng)爭(zhēng)方面，公司是國(guó)內(nèi)唯一一家擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)并實(shí)現(xiàn)了MO源產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)。國(guó)內(nèi)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為國(guó)外廠商，如Dow、SAFC Hitech和 Akzo Nobel，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，公司有較強(qiáng)的成本優(yōu)勢(shì)和區(qū)域優(yōu)勢(shì)。公司產(chǎn)品擁有穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)客戶群，公司在開(kāi)拓海外市場(chǎng)上取得了出色成績(jī)，與海外技術(shù)領(lǐng)先的高端外延片廠商如 首爾半導(dǎo)體、晶元光電、廣鎵光電等建立起穩(wěn)定的供貨關(guān)系。國(guó)內(nèi)客戶主要有三安、乾造、士蘭微、華燦等，全球市場(chǎng)占有率15%，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率60%。
公司基本情況
公司專(zhuān)注于MO 源的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是國(guó)內(nèi)MO 源領(lǐng)域龍頭廠商，全球重要的MO 源供應(yīng)商，是國(guó)內(nèi)唯一具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和MO 源產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)能力的企業(yè)。公司產(chǎn)品目前主要應(yīng)用于LED 行業(yè)，三甲基鎵是公司主要產(chǎn)品，其營(yíng)收占到公司總收入70%以上。公司毛利率逐年提高，連續(xù)兩年超過(guò)70%。公司MO 源產(chǎn)品還成功應(yīng)用在"神舟"飛船、"東4"大衛(wèi)星平臺(tái)上，打破了國(guó)外封鎖。公司業(yè)務(wù)位于LED 產(chǎn)業(yè)鏈核心位置，技術(shù)壁壘和產(chǎn)品附加值高，具有良好發(fā)展前景。
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