>> 海通證券-新華聯(lián)(000620)股東實(shí)力雄厚,二、三線城市穩(wěn)健發(fā)展-120808
| 上傳日期： |
2012/8/9 |
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| 626KB |
| 格式： |
pdf |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
增持（首次） |
作者： |
涂力磊 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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投資建議：
公司前身為圣方科技。2011年新華聯(lián)不動(dòng)產(chǎn)以2.27元每股價(jià)格，發(fā)行12.86億股成功實(shí)現(xiàn)重組。公司目前具備以下特點(diǎn)：1）項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富，主要集中二、三線城市。截至本報(bào)告發(fā)布日，公司在建及擬建項(xiàng)目占地面積約550.77萬(wàn)平方米，權(quán)益規(guī)劃建筑面積約564.61萬(wàn)平方米，其中未結(jié)算權(quán)益面積為549.43萬(wàn)平方米。除北京之外主要分布在大慶、武漢、西寧、黃山、呼和浩特、唐山、惠州、湖南醴陵等。2）公司在建和已建自持物業(yè)初具規(guī)模。后期城市綜合體和酒店經(jīng)營(yíng)有望成為亮點(diǎn)。3）公司2012年可結(jié)、可售項(xiàng)目占比較多，業(yè)績(jī)存在較大彈性。4）大股東資產(chǎn)實(shí)力較強(qiáng)。我們預(yù)計(jì)公司2012、2013和2014年每股收益分別是0.56、0.67和0.88元。截至8月7日，公司股價(jià)5.63元，對(duì)應(yīng)2012和2013年P(guān)E在10.05和8.4倍。給予公司2012年12倍市盈率，對(duì)應(yīng)價(jià)格6.72元，給予公司"增持"評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示：結(jié)算原因，公司中報(bào)預(yù)減。
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