>> 華泰證券-銀邦股份(300337)小巨人或有大夢想-120816
| 上傳日期： |
2012/8/20 |
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| 572KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
劉敏達 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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公司于8 月15 晚發(fā)布公告：澄清前期媒體報道的關于公司欲成立子公司進入3D 打印領域的消息。公司確認的報道內容部分屬實。
并公告稱與無錫安迪利捷貿易有限公司就合資成立飛而康快速制造科技有限責任公司事項簽署框架協(xié)議。合資公司注冊資本5000 萬，其中公司出資2250 萬，參股比例45%。經營高密度、高精度粉末冶金零件、粉末材料等方面的研發(fā)、生產、銷售、技術服務和咨詢。
3D 打印技術對制造業(yè)發(fā)展有革命性意義。3D 打印技術主要是指材料領域的三維快速成型技術，這一技術思路超越傳統(tǒng)的機械加工組裝和模具制造；而是在電腦數字設計的基礎上通過逐層的材料堆積形成三維物體，優(yōu)勢在于能完成機械加工難以完成的復雜零件加工，并且大量節(jié)省原料。近些年，這一技術逐漸應用于金屬加工領域，由于技術工藝的復雜性，現階段，主要用于航空材料，和高端工業(yè)設計，利潤空間不菲。
公司業(yè)務跨越彰顯公司發(fā)展雄心。公司從事簡單鋁軋制加工，一路創(chuàng)新，成為鋁軋制細分行業(yè)的翹楚。而今進入全球制造業(yè)的新興領域彰顯公司發(fā)展魄力和未來的雄心。由于這一領域對人員和技術的依賴性，我們判斷子公司另一股東，應該擁有相關的核心技術人員；而控股股東的地位是最好的激勵方式。我們對公司的持續(xù)創(chuàng)新能力，和未來在這一領域的發(fā)展持樂觀態(tài)度。
由于子公司未來生產具體細節(jié)尚不明朗，維持盈利預測。公司傳統(tǒng)業(yè)務提供安全邊際的同時，這一領域或提供足夠想象空間。我們維持“增持”評級。
風險提示：子公司生產建設進度不達預期。
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