>> 東興證券-西南證券(600369)2012中報點評：自營浮虧兌現(xiàn),投行全年仍將下滑-120821
| 上傳日期： |
2012/8/21 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦（下調(diào)） |
作者： |
王明德 |
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積極因素：
自營浮虧兌現(xiàn)，下半年業(yè)績趨向扎實，但整體風(fēng)格仍較為激進。上半年公司實現(xiàn)自營業(yè)務(wù)收入為2.8億元， 是公司上半年第一大業(yè)務(wù)收入來源，同比上升167.51%，其中投資收益為虧損7538萬元，公允價值變動收益為3.56億元。 從自營資產(chǎn)變動上看，公司大幅減少了浮虧明顯的可供出售的權(quán)益工具，由年初的8.09億元大幅削減到2.41億元。從自營業(yè)績及資產(chǎn)構(gòu)成變化上看，上半年公司將部分浮虧兌現(xiàn)，下半年自營業(yè)績將趨向扎實。但另一方面，公司目前的自營資產(chǎn)中權(quán)益型資產(chǎn)的占比仍然達到70%左右，因此受到二級市場波動的影響仍然較大，整體風(fēng)格仍較為激進。
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