>> 方正證券-太陽鳥(300123)特種艇業(yè)務(wù)實力突出,子公司寶達(dá)再獲海關(guān)6645萬元訂單-120822
| 上傳日期： |
2012/8/24 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
張遠(yuǎn)德 |
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此報告為加密報告 |
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事件
公司于2012年8月22日發(fā)布公告，太陽鳥全資子公司廣東寶達(dá)中標(biāo)15艘海關(guān)超高速摩托艇，約定于2013年3月31日前交付，合同金額為6645萬元（占公司2011年營業(yè)收入的14.33%），預(yù)計公司將于9月份與中國海關(guān)總署簽訂正式合同。
點評：
※寶達(dá)年內(nèi)二度斬獲海關(guān)大訂單，彰顯公司特種艇業(yè)務(wù)實力
目前在中國海洋局勢日益嚴(yán)峻的背景下，我國海防力量亟需進(jìn)一步加強，特種艇需求將持續(xù)增長，未來海軍邊防用艇也將成為寶達(dá)的潛在市場；我國救撈部門往年都是購買國外船艇，隨著國內(nèi)船艇制造商技術(shù)的逐漸成熟，現(xiàn)在開始有找國內(nèi)廠家生產(chǎn)的意向，寶達(dá)的產(chǎn)品在國內(nèi)市場上有很強的競爭力，也將從中分得一塊蛋糕，特種艇業(yè)務(wù)空間廣闊。
寶達(dá)年內(nèi)二度獲得海關(guān)訂單，彰顯了寶達(dá)在特種艇業(yè)務(wù)方面的實力。寶達(dá)一直以來走產(chǎn)品研發(fā)高端路線，在高速艇、雙體風(fēng)帆、引航船、反恐船、100英尺以上大型游艇等諸多領(lǐng)域具備在國內(nèi)獨有或領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢，收購寶達(dá)后公司特種艇業(yè)務(wù)如虎添翼。公司收購珠海雄達(dá)全部資產(chǎn)，為寶達(dá)擴(kuò)張產(chǎn)能提供了條件，公司在特種艇領(lǐng)域憑借規(guī)模優(yōu)勢將進(jìn)一步拉開與國內(nèi)第二、第三位同行企業(yè)的之間的差距。
※維持公司“買入”評級
預(yù)計公司在海洋局方面的執(zhí)法快艇訂單能夠在年內(nèi)順利交付，下半年海洋局再啟特種艇招標(biāo)仍是大概率事件，憑借公司本身的產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢以及前期成功的項目經(jīng)驗，公司在招投標(biāo)過程中將具備突出的競爭優(yōu)勢，子寶達(dá)憑借自身在高速艇領(lǐng)域的技術(shù)和研發(fā)優(yōu)勢以及客戶資源優(yōu)勢，將進(jìn)一步擴(kuò)大公司在特種艇業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)的優(yōu)勢地位，我們認(rèn)為公司特種艇業(yè)務(wù)近三年將持續(xù)保持高速增長態(tài)勢；考慮到公司私人游艇業(yè)務(wù)巨大空間，我們強烈看好公司的增長潛力，預(yù)計公司2012-2014年全面攤薄后EPS分別為0.50、0.65、0.88元，對應(yīng)當(dāng)前動態(tài)市盈率分別為27倍、21倍、16倍，維持公司“買入”投資評級。
※風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、中國海關(guān)總署不簽訂上述訂單或?qū)贤瑑?nèi)容作出修改。
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