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    中報(bào)歸屬母公司凈利潤(rùn)下滑4.63%。2012 上半年公司營(yíng)業(yè)收入4.39 億元，同比增長(zhǎng)19.8%，歸屬母公司凈利潤(rùn)2744.24 萬(wàn)元，同比下滑4.63%，基本每股收益0.14 元。
    ● 募投項(xiàng)目進(jìn)展擴(kuò)大產(chǎn)能。公司去年5 月上市之時(shí)具有產(chǎn)能6.6 萬(wàn)噸改性塑料生產(chǎn)能力，繼在虎門鎮(zhèn)居岐增加2 萬(wàn)噸之外，募投項(xiàng)目之一的環(huán)保改性PVC1.5 萬(wàn)噸項(xiàng)目正式投產(chǎn)，目前具備10 萬(wàn)噸左右產(chǎn)能。節(jié)能燈具用料1 萬(wàn)噸和無(wú)鹵阻燃料0.6 萬(wàn)噸產(chǎn)能將于今年年底釋放。蘇州一期5 萬(wàn)噸項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2013 年達(dá)產(chǎn)。
    ● 公司在電子電氣改性塑料行業(yè)仍有增長(zhǎng)空間。目前國(guó)內(nèi)改性塑料市場(chǎng)約有500 萬(wàn)噸需求量，其中公司主要下游市場(chǎng)電子電氣行業(yè)占有8%的份額，約40 萬(wàn)噸的需求量，另外公司在電線電纜、小家電等領(lǐng)域至少20 萬(wàn)噸左右的市場(chǎng)空間中也有業(yè)務(wù)布局，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和改性比率的提高，這一市場(chǎng)仍在不斷增長(zhǎng)。未來(lái)2 年內(nèi)公司10-15 萬(wàn)噸的產(chǎn)能基本可以達(dá)到較高的開(kāi)工率。
    ● LED 燈具改性塑料產(chǎn)品有望快速增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)LED 燈具專用改性塑料需求在18 萬(wàn)噸左右，毛利率較高，目前大部分需要進(jìn)口。募投項(xiàng)目中1萬(wàn)噸的產(chǎn)能達(dá)成后，公司產(chǎn)品憑借性價(jià)比優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大市場(chǎng)份額。
    ● 給予公司“增持”評(píng)級(jí)。我們預(yù)計(jì)公司未來(lái)3 年每股收益分別為：0.32、0.42、0.50 元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)市盈率為21、16、14 倍。給予公司“增持”評(píng)級(jí)。