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     1、事件 公司2012年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.81億元，同比增長(zhǎng)2.24%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7208.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1.03%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4778.4萬(wàn)元，同比下降6.39%；考慮全面攤薄每股收益0.12元，主要原因在于母公司管理費(fèi)用的增加和博聲電子轉(zhuǎn)讓所得稅費(fèi)用的增加。 2、我們的判斷與分析 （1） 上半年?duì)I業(yè)收入略有增長(zhǎng)  公司上半年主營(yíng)零部件業(yè)務(wù)收入6.82億元，同比增長(zhǎng)2.24%，增長(zhǎng)基本穩(wěn)定。
    從公司下游客戶的增長(zhǎng)情況來(lái)看，一汽大眾、上海大眾、上海通用整車(chē)的上半年銷(xiāo)量增速分別為29.8%、10.4%和9.7%，均高于公司收入增長(zhǎng)。但公司還是受到行業(yè)整體增速回落，競(jìng)爭(zhēng)加劇的影響，整車(chē)終端價(jià)格下降傳導(dǎo)至零部件企業(yè)，公司略微受到影響。隨著下半年車(chē)價(jià)和銷(xiāo)量的企穩(wěn)回升，預(yù)計(jì)公司盈利能力將環(huán)比略有提升。 （2） 毛利率穩(wěn)定，管理費(fèi)用、及所得稅增長(zhǎng)致凈利下降  公司上半年綜合毛利率17.93%，二季度毛利為18.25%，環(huán)比一季度略增0.86%；管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)27.62%，由于2011年同期數(shù)據(jù)不包括母公司管理費(fèi)用，本期職工薪酬、研發(fā)費(fèi)用和服務(wù)費(fèi)均增長(zhǎng)明顯，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比大幅下降47.89%，體現(xiàn)公司穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策。同一控制股權(quán)（博聲電子）轉(zhuǎn)讓所得稅費(fèi)用增加225.5萬(wàn)元，略影響其非經(jīng)常性損益。 （3） 合資公司尚處蓄勢(shì)期，未來(lái)增長(zhǎng)仍可期  公司與德國(guó)普瑞成立的合資公司普瑞均勝上半年實(shí)現(xiàn)收入1383.3萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為-200.9萬(wàn)元，目前暫未盈利。其原因在于合資公司上半年仍屬于蓄勢(shì)期，在進(jìn)行生產(chǎn)設(shè)備的安裝調(diào)試以及與上海大眾斯柯達(dá)、polo等部分車(chē)型空調(diào)控制器及駕駛室控制器的小規(guī)模試配，規(guī)模效應(yīng)并未完全體現(xiàn)。但我們?nèi)匀豢春煤腺Y公司在生產(chǎn)、調(diào)試環(huán)節(jié)理順后，小批量試產(chǎn)通過(guò)認(rèn)可后的訂單增長(zhǎng)前景。