>> 日信證券-中科金財(002657)2012年半年報點評：業(yè)績基本符合預期,未來票據(jù)ATM可期待-120828
| 上傳日期： |
2012/8/29 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
王立 |
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調(diào)研內(nèi)容
公司公布2012年半年度業(yè)績報告，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.78億元，較上年同期1.64億元增長8.30%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2312.36萬元，較上年同期1839.74萬元增長了25.69%。 主要觀點
業(yè)務結構優(yōu)化導致毛利率大幅提升，凈利率小幅上揚。 報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務綜合毛利率達到59.27%，較上年同期增長15.61個百分點。其中，除毛利率最低的數(shù)據(jù)中心建設解決方案業(yè)務毛利率出現(xiàn)了3.23個百分點的下滑外，IT服務管理與銀行影響兩項業(yè)務毛利率同比均大幅上升，分別上升了14.27和49.28個百分點。從業(yè)務性質(zhì)的另一個維度看，報告期內(nèi)，公司軟件產(chǎn)品銷售、技術服務業(yè)務比重加大，軟件產(chǎn)品及技術服務業(yè)務的主要成本為人力成本，公司將人力成本在期間費用中核算，直接計入當期損益，導致綜合毛利率大幅上升。從行業(yè)客戶角度看，企業(yè)、銀行、政府等行業(yè)毛利率水平均出現(xiàn)了不同程度的提升。尤其是在政府領域，收入和毛利率同比分別大幅增長了67.38%和43.54個百分點。 導致毛利率的上升的原因同樣導致期間費用率上升，其中，銷售費用率從3.62%大幅上升到8.07%，管理費用率也在24.69%的基礎上提高了10.12個百分點。最終造成凈利潤率僅小幅上揚了1.1個百分點，達到12.27%。 每股凈資產(chǎn)（元）
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