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    支撐評級的要點
    建設(shè)銀行2012 年2 季度的凈息差環(huán)比有所提高，根據(jù)我們的口徑和建行自己的口徑估算，分別提高了5 個和12 個基點，主要原因是低收益率資產(chǎn)規(guī)模以及資金成本保持穩(wěn)定。由于貸款僅有29%需要在3 季度重定價，資產(chǎn)久期相對較長，我們認(rèn)為該行的凈息差可能會相對好于同業(yè)。
    2012 年2 季度，建行的不良貸款繼1 季度之后，繼續(xù)雙降。關(guān)注類貸款較年初也有所下降，但逾期貸款上升較快。該行的制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)的敞口是五大行中最低的，而且該行的短期貸款占比也較低，我們認(rèn)為該行未來的資產(chǎn)質(zhì)量壓力會相對較小。
    該行在 2 季度沒有減少撥備的計提，撥備覆蓋率上升至262.4%，撥貸比提高至2.62%，撥貸比處于五大行中的較高水平。
    6 月末，建設(shè)銀行的核心資本充足率較3 月末繼續(xù)提高17 個基點，達(dá)到11.19%?？傎Y本充足率達(dá)到13.82%。自2010 年完成配股以來，核心資本充足率持續(xù)提高，表現(xiàn)出很強(qiáng)的資本積累能力。