>> 銀河證券-鼎泰新材(002352)鋼絞線放量,三季度業(yè)績持續(xù)增長-121029
| 上傳日期： |
2012/10/31 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
謹(jǐn)慎推薦 |
作者： |
胡皓 |
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1．事件
公司發(fā)布2012 年第三季度報告：2012 年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.08 億元，同比上升29.36%，歸屬于母公司所有者的凈利潤0.37 億元，同比上升18.79%，對應(yīng)每股收益0.47 元。 其中第三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.13 億元，同比上升5.47%，歸屬于母公司所有者的凈利潤0.13 億元，同比上升38.15%，對應(yīng)每股收益0.16 元。
2．我們的分析與判斷
（一）稀土鍍層鋼絞線放量，三季度業(yè)績持續(xù)增長
得益于子公司重慶隆泰6 萬噸PC 鋼絞線放量，2012 年上半年公司業(yè)績已出現(xiàn)顯著增長，營業(yè)收入和凈利潤分別同比上漲47.3%、10.6%；第三季度維持繼續(xù)增長，營業(yè)收入增長放緩，同比上漲5.47%，凈利潤漲幅擴(kuò)大，同比上漲38.15%。 對公司財務(wù)數(shù)據(jù)分析可以看出，公司凈利率并未有顯著上漲。上半年凈利率為6.11%，遠(yuǎn)低于去年同期的8.13%； 而第三季度的凈利率只有5.98%。我們認(rèn)為這主要是由于新產(chǎn)品PC 鋼絞線放量，使其在公司產(chǎn)品銷售收入中的比重增加，根據(jù)今年中報披露的最新數(shù)據(jù)，PC 鋼絞線的毛利率只有3.73%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于鋼絞線的16.50%和鋼絲的21.77%。PC 鋼絞線的比重上升必然會帶來整體凈利率的下降。 公司三季度營業(yè)收入的穩(wěn)定增長主要得益于今年6 月份開始投放的2.6 萬噸稀土鍍層鋼絞線以及PC 鋼絞線的銷售量增加；而凈利潤的同比大幅增長，除了營收增加之外，還存在一個重要因素則是子公司確認(rèn)計入政府補助的項目發(fā)展資金所致的營業(yè)外收入的大幅增加。
第三季度公司營業(yè)外收益272.97 萬元，占利潤總額的18.2%；而去年同期的營業(yè)外收益為-14.49 萬元。多重因素作用下使得公司三季度凈利潤同比增速遠(yuǎn)高于營業(yè)收入增速。
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