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    主要觀點(diǎn)  
    1. 工程技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯。   在氣體分離行業(yè)主要有深冷分離和變壓吸附兩大技術(shù)，深冷分離的代表是杭氧，而變壓吸附的領(lǐng)域企業(yè)就是天科股份。公司的優(yōu)勢(shì)在變壓吸附技術(shù)領(lǐng)域， 是國(guó)內(nèi)絕對(duì)的龍頭企業(yè)，尤其是在氫氣分離回收領(lǐng)域，公司在此行業(yè)主要的優(yōu)勢(shì)是多年的行業(yè)工程經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)及人才的極大優(yōu)勢(shì)。  2. 業(yè)務(wù)領(lǐng)域空間較大。   公司目前核心的技術(shù)就是變壓吸附法的氫氣回收技術(shù)和相關(guān)工程總包，隨著未來(lái)幾年煤化工的發(fā)展，對(duì)合成氣的處理將是公司重要的潛在利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。除此以外，煤層氣的開(kāi)發(fā)也給變壓吸附技術(shù)帶來(lái)了新的機(jī)遇。商品方面，焦?fàn)t氣制甲醇的吸附劑和催化劑未來(lái)幾年也會(huì)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)。  3. 總承包是未來(lái)的看點(diǎn)。   公司的前身研究設(shè)計(jì)院，側(cè)重技術(shù)研發(fā)。近幾年在設(shè)計(jì)領(lǐng)域和總承包領(lǐng)域都有所突破。2011 年，公司先后簽署了三個(gè)總承包項(xiàng)目。如能加快總承包業(yè)務(wù)拓展的步伐，公司的規(guī)模和營(yíng)收水平將邁上一個(gè)臺(tái)階。公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域有很好的環(huán)保節(jié)能概念，海外業(yè)務(wù)的拓展也值得期待。  盈利預(yù)測(cè)：公司 2012 年、2013 年、2014 年EPS 分別為0.29 元、0.40 元、0.59 元；對(duì)應(yīng) PE 分別為34 倍、24 倍。給予推薦評(píng)級(jí)。