>> 中信建投-光大證券(601788)非公開發(fā)行進展順利,創(chuàng)新業(yè)務全面推進-121225
| 上傳日期： |
2012/12/25 |
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| 格式： |
doc |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
魏濤，劉義 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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非公開發(fā)行進展順利
證監(jiān)會已經(jīng)受理了公司非公開發(fā)行的申請。證監(jiān)會鼓勵、支持券商融資，拓展融資渠道，在機構部的審核很快、很順利。
公司業(yè)務發(fā)展受到凈資本限制，增發(fā)補充凈資本迫在眉睫。本次非公開發(fā)行募集資金將主要用于補充流動資金、融資融券、營業(yè)網(wǎng)點擴充和布局調整、衍生品交易、資管業(yè)務和期貨等子公司增資。
公司本次非公開發(fā)行可能需要補2012年年報，補年報后才會上會。光大控股按要求會在三月底之前披露年報，公司會與其同時披露。
創(chuàng)新業(yè)務全面推進
公司正在全面推進各項創(chuàng)新業(yè)務，重點是：1、資產(chǎn)管理；2、融資融券；3、自營（包括策略投資、另類投資、直投）。
目前，公司資產(chǎn)管理總規(guī)模400億左右，其中集合理財規(guī)模100億，其余基本都是銀行通道類業(yè)務。
融資融券余額目前是30多億的規(guī)模；約定購回式證券交易是3個億的規(guī)模。12月28日，深交所也要開始約定購回式證券交易的評估工作。
公司的衍生品交易經(jīng)驗在業(yè)內領先，目前有兩個團隊在做衍生品交易。光大富尊（葛新元團隊運作，有提成）做的是自營盤的量化投資，規(guī)模8億元。另外，衍生品投資策略部也在做衍生品交易，衍生品投資策略部以后可能會跟外部合作發(fā)結構化的產(chǎn)品。
公司直投業(yè)務自有資金規(guī)模20億元，目前已經(jīng)使用了10幾億。日前公告的壹股權投資基金計劃發(fā)30億的規(guī)模，但具體要看市場情況。以后光大資本的方向是成立股權基金。直投項目將有一個在2013年解禁——華聲電器。
公司支付服務是跟銀聯(lián)合作的，銀聯(lián)主動找到公司尋求合作。實現(xiàn)了銀聯(lián)下的商戶共享，公司不必自己去找商戶。支付服務可以收取一定的費用（向商戶收費、從銀聯(lián)分賬）；目前，支付服務僅僅在上海淮海路營業(yè)部試點，線下還不能使用，只能線上，線下將是二期。
國內期貨市場快速發(fā)展，未來套保的品種會更加豐富，公司很重視期貨業(yè)務。三季度末，光大期貨收入同比增長70%左右，交易量同比翻番。
中信建投觀點
在券商股中，我們首推光大證券，公司創(chuàng)新能力強，再融資打開全新業(yè)務空間，目前股價距發(fā)行底價僅有12%左右的溢價。給予公司“買入”評級，目標價17元。
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