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簡(jiǎn)評(píng)
    毛利率小幅提升，期間費(fèi)用控制能力有所加強(qiáng)
    2012 年度，公司綜合毛利率為25.83%，較上年同期提高1.22 個(gè)百分點(diǎn)。其中，網(wǎng)絡(luò)接入設(shè)備因材料費(fèi)下降，同時(shí)新增廣東省網(wǎng)大單，毛利率大幅上升11.87 個(gè)百分點(diǎn)；通信類印制電路板因國防銷售占比增加，毛利率提升1.88 個(gè)百分點(diǎn)；公眾及專用網(wǎng)絡(luò)綜合解決方案受優(yōu)化核心人員團(tuán)隊(duì)，低端業(yè)務(wù)采用外部技術(shù)采購方式以提高人員效率影響，毛利率同比分別上升0.52 及0.64 個(gè)百分點(diǎn)；。2012 年公司費(fèi)用控制得當(dāng)，期間費(fèi)用率為16.66%，較上年同期下降0.88 個(gè)百分點(diǎn)。
    “服務(wù)+產(chǎn)品”，雙輪驅(qū)動(dòng)助公司穩(wěn)健增長
    在2012 年市場(chǎng)整體環(huán)境不佳的情況下，公司仍能穩(wěn)健增長，毛利率還有小幅度提升，主要源于公司“服務(wù)+產(chǎn)品”的綜合產(chǎn)業(yè)鏈布局模式，有效減輕了網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的周期性影響。同時(shí)，公司是國內(nèi)少數(shù)能為移動(dòng)通信網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)、廣電網(wǎng)、專用網(wǎng)等信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)提供“全流程、跨網(wǎng)絡(luò)”服務(wù)和產(chǎn)品的供應(yīng)商，避免了對(duì)單一網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的依賴。
    公網(wǎng)業(yè)務(wù)主要受益于聯(lián)通投資增加，力爭(zhēng)4G 業(yè)務(wù)的突破公司公網(wǎng)業(yè)務(wù)主要是通信網(wǎng)的規(guī)劃、勘察設(shè)計(jì)，其中又以無線網(wǎng)為主。公司與聯(lián)通有多年的良好合作關(guān)系，先后完成聯(lián)通廣東、浙江、安徽、湖南、福建等省各期的GSM、CDMA 網(wǎng)的勘察設(shè)計(jì)工作。近年來，公司聯(lián)通市場(chǎng)份額逐年提升，公網(wǎng)業(yè)務(wù)取得持續(xù)增長。
    此外，公司加強(qiáng)與移動(dòng)的合作。在2012 中移動(dòng)WLAN 招標(biāo)中，公司取得綜合排名第一的成績(jī)。2013 年，中移動(dòng)4G TD-LTE 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成為市場(chǎng)熱點(diǎn)，產(chǎn)業(yè)鏈增長迎來重大機(jī)遇期。公司將積極參與4G 試驗(yàn)網(wǎng)建設(shè)，力爭(zhēng)4G 網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)的突破。
    2013，公司“躍升發(fā)展年”
    公司將2013 年定為“躍升發(fā)展年”，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入16億元、利潤總額10,380 萬元的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。新的一年，公司將實(shí)施多元化產(chǎn)品、集成化服務(wù)、規(guī)?；l(fā)展、資本化運(yùn)作、國際化拓展和效益化成長的新布局，確立電信/廣電運(yùn)營商業(yè)務(wù)、政企網(wǎng)業(yè)務(wù)和戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)三條業(yè)務(wù)主線，力求在國內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)固發(fā)展，在國際市場(chǎng)取得重點(diǎn)突破，在政企市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張，在資本市場(chǎng)得以有效進(jìn)入，使公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力得以持續(xù)增強(qiáng)。
    盈利預(yù)測(cè)和評(píng)級(jí)
    我們預(yù)測(cè)2013年實(shí)現(xiàn)收入和凈利潤16.25億元和0.95億元，同比分別增長15.50%和7.46%；2013-2015年EPS分別為0.53元、0.67元和0.77元，暫不評(píng)級(jí)。