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>> 興業(yè)證券-國(guó)藥股份(600511)醫(yī)藥商業(yè)增長(zhǎng)加速,盈利能力改善-130321
上傳日期:   2013/3/25 大?。?/td>   391KB
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評(píng)級(jí):   增持 作者:   鄧曉倩,項(xiàng)軍
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     2012年公司銷售收入同比增長(zhǎng)22%。2012年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入85.92億,同比增長(zhǎng)22%,各業(yè)務(wù)板塊的增速概況為:1)、"醫(yī)藥商業(yè)"實(shí)現(xiàn)銷售收入84.51億,同比增長(zhǎng)24.4%、快于2008年以來(lái)不到20%的增速;"醫(yī)藥工業(yè)"實(shí)現(xiàn)銷售收入2.36億,同比增長(zhǎng)18.23%;"倉(cāng)儲(chǔ)物流業(yè)務(wù)"實(shí)現(xiàn)銷售收入1.13億,同比增長(zhǎng)8.98%;2)、公司"醫(yī)藥商業(yè)"包括三個(gè)部分:北京地區(qū)純銷業(yè)務(wù)、商業(yè)調(diào)撥及精麻藥分銷,我們預(yù)計(jì)2012年公司北京地區(qū)純銷業(yè)務(wù)收入增速超過(guò)25%、商業(yè)調(diào)撥業(yè)務(wù)收入增速約為20%、精麻藥分銷業(yè)務(wù)收入增速約為25%。3)、2012年公司純銷業(yè)務(wù)取得超越25%的收入增速主要得益于三方因素:首先公司強(qiáng)化了銷售人員的考核;再次公司調(diào)整產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)、加大了增速較快的國(guó)產(chǎn)、合資化學(xué)藥及中成藥、中藥飲片的銷售比重;最后,公司加強(qiáng)了直銷隊(duì)伍的建設(shè)、2012年北京市醫(yī)療客戶覆蓋率比上年同期增加了3.63個(gè)百分點(diǎn)。4)、2012年公司精麻藥分銷業(yè)務(wù)獲得約25%的增速,一方面繼續(xù)分享精麻藥行業(yè)的高增速、另一方面也得益于公司不斷滲透入終端、持續(xù)對(duì)終端醫(yī)療機(jī)構(gòu)開展針對(duì)精麻藥品使用的推廣培訓(xùn)。      
 
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