久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

     2012 年業(yè)績符合預(yù)期。收入85.9 億元，營業(yè)利潤2.9 億元， 凈利潤3.4 億元，扣非凈利潤3.3 億元，分別同比增長22%、22.1%、23.8%和30%，實現(xiàn)扣非EPS 0.69 元，基本符合我們此前預(yù)測的0.68 元。擬每10 股派息2.2 元（含稅）。第4 季度收入增長12%，但凈利潤增速99.7%，主要原因是11 年4 季度受碘鹽購銷倒掛影響，導(dǎo)致2011Q4 利潤基數(shù)很低。商業(yè)總收入84.5 億元、增長24%，我們測算純銷收入30 億元左右，同比增長25%以上，分銷收入40 多億元，同比增長21%，麻藥收入15 億元，同比增長25%；麻藥市場份額仍然保持在84%以上。國瑞工業(yè)收入2.4 億元，同比增長18.2%，毛利率48.4%，同比上升5.5 個百分點(diǎn)，新車間年底前完成新版GMP 認(rèn)證，今年可能有3、4 個新產(chǎn)品上市。
    宜昌人福等子公司貢獻(xiàn)投資收益8300 萬元，同比增長20.9%。  我們預(yù)測公司2013 年凈利潤將實現(xiàn)20%左右的穩(wěn)健增長。增長點(diǎn)仍來自北京地區(qū)直銷增長、全國分銷增長和麻藥經(jīng)銷增長。碘鹽補(bǔ)貼基本保持穩(wěn)定。我們預(yù)計2013～2015 年凈利潤分別同比增長20%/19%/17%，EPS 0.84/1.00/1.17 元，目前股價對應(yīng)13 年P(guān)E 22 倍、P/S 1 倍，估值不低。但我們看好公司特色的麻藥一級經(jīng)銷資質(zhì)和龍頭份額、以及公司的進(jìn)口新藥的總代理總經(jīng)銷權(quán)，公司一些新利潤增長點(diǎn)的盈利模式正在探索中，維持增持評級。