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支撐評(píng)級(jí)的要點(diǎn)
    從息差的表現(xiàn)上看，根據(jù)我們的測算，華夏銀行 4 季度的凈息差基本與3 季度持平，而1 季度的息差有所下滑（7 個(gè)基點(diǎn)）導(dǎo)致凈利息收入環(huán)比略有下滑。在同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模沒有擴(kuò)張的情況下，貸款收益率的下降可能是導(dǎo)致息差下滑的主要原因。
    在舊口徑下，雖然華夏銀行的1 季度的核心一級(jí)資本充足率沒有下降，但是由于新資本管理辦法的施行，導(dǎo)致該行目前核心一級(jí)資本充足率已經(jīng)降至7.6%。在資本金壓力下該行將今年總資產(chǎn)的擴(kuò)張速度僅設(shè)定在12%，但是我們認(rèn)為該行再融資的可能性仍然較大。
    華夏銀行的成本控制是年報(bào)和1 季報(bào)的亮點(diǎn)之一。自2012 年1 季度以來，該行的成本收入比持續(xù)處于下行的通道，1 季度成本收入比雖然環(huán)比有所提高，但同比下降了5 個(gè)百分點(diǎn)。
    2012 年4 季度和今年1 季度，華夏銀行的不良貸款率和不良貸款余額持續(xù)上升，而從關(guān)注類貸款（4 季度環(huán)比增長10%）和逾期貸款（下半年增長20%）的情況看，資產(chǎn)質(zhì)量的壓力仍然沒有減緩的跡象。
    目前該行的撥備指標(biāo)仍然較高，這將有利于該行業(yè)績的持續(xù)釋放。