>> 國泰君安-三泰電子(002312)BPO業(yè)務(wù)爆發(fā)拉動2013年快速增長-130513
| 上傳日期： |
2013/5/13 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
袁煜明，熊昕 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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摘要：
上調(diào)目標(biāo)價至16元，增持評級。結(jié)合公司BPO業(yè)務(wù)的競爭優(yōu)勢與客戶拓展進度，2013年的爆發(fā)確定性較高，將拉動公司整體業(yè)績的快速增長。（慧博投研資訊）我們預(yù)計公司2013-2014年EPS分別為0.46元、0.60元，上調(diào)目標(biāo)價至16元。
BPO業(yè)務(wù)爆發(fā)拉動公司2013年快速增長。公司BPO業(yè)務(wù)經(jīng)過5年積累，于2012年跨過盈虧平衡點，且取得了多家銀行的總行試點項目。客戶覆蓋包括五大行、各大股份制銀行及多家地方商業(yè)銀行?？蔀榭蛻籼峁┣啊⒅?、后臺綜合外包服務(wù)解決方案。已擁有超過7000人的外包人員，躋身國內(nèi)第一梯隊。銀行出于節(jié)約成本、增加市場靈活性、獲得第三方技術(shù)、優(yōu)化核心競爭力等考慮，今年可能全面鋪開服務(wù)外包，公司有望贏得BPO業(yè)務(wù)的集中爆發(fā)。
自助回單系統(tǒng)需求將進一步擴大。公司已成為回單自助打印系統(tǒng)的龍頭企業(yè)，是國內(nèi)銀行市場設(shè)備發(fā)貨量最大、成功案例最多的公司。2013年隨著各家銀行對各種憑證、電子回單等票據(jù)進行集中整合管理的力度進一步加強，各家銀行對回單自助打印系統(tǒng)的需求將進一步擴大, 有望成為各大銀行對公自助終端的首選產(chǎn)品。
管理層對于2012年股權(quán)激勵行權(quán)信心充足。2013年是公司限制性股票激勵的第二年。由于公司在2012年未能行權(quán)，第二年的成敗變得尤為關(guān)鍵。公司管理層已完成清晰的戰(zhàn)略制定和戰(zhàn)術(shù)部署，對于行權(quán)具有充足信心。
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