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    結(jié)論與建議：
    在連續(xù)兩個(gè)月下調(diào)出廠價(jià)格后，公司最新的8 月份價(jià)格保持穩(wěn)定，符合預(yù)期。當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)2013 年和2014 年P(guān)/E 分別為12 倍和11 倍，2013 年P(guān)/B為0.7 倍。公司為碳鋼板材龍頭企業(yè)，股價(jià)調(diào)整充分，估值有優(yōu)勢(shì)，維持長期買入的投資評(píng)級(jí)。
     公司發(fā)布 8 月碳鋼板材出廠價(jià)格調(diào)整資訊, 絕大多數(shù)產(chǎn)品價(jià)格與7 月份持平,未作調(diào)整。這是繼6 月和7 月連續(xù)兩個(gè)月下調(diào)價(jià)格后的首次持平。
     我們認(rèn)為，此次公司的價(jià)格調(diào)整符合預(yù)期。從公司方面了解到，8 月份下游采購的意愿并沒有明顯好轉(zhuǎn)，但是也沒有進(jìn)一步的惡化，有短期企穩(wěn)跡象。對(duì)于下半年的鋼市走勢(shì)，公司仍持謹(jǐn)慎的態(tài)度。
     我們的觀點(diǎn)：1、近期現(xiàn)貨鋼材價(jià)格出現(xiàn)反彈，主要是市場的期漲心態(tài)強(qiáng)烈，借“河北環(huán)保風(fēng)暴”等消息趁機(jī)拉漲價(jià)格，而并非基于實(shí)際的需求好轉(zhuǎn)。2、預(yù)計(jì)河北環(huán)保風(fēng)暴對(duì)粗鋼產(chǎn)量的影響有限，主要原因是調(diào)研發(fā)現(xiàn)被勒令停產(chǎn)和關(guān)閉的都是些規(guī)模小且開工率低的鋼廠，而大中型鋼廠鮮受波及。綜上，我們認(rèn)為在粗鋼產(chǎn)量彈性低，政府采購減少和房地產(chǎn)新開工面積不足的情況下，下半年鋼材價(jià)格難有連續(xù)性上漲。
     關(guān)于湛江專案，公司表示一直在積極穩(wěn)妥的推進(jìn)該專案。5 月17 日正式全面開工建設(shè)（煉鐵-煉鋼-軋機(jī)），預(yù)計(jì)在2015 年底高爐建好，2016年初開始安裝軋機(jī)，順利的話2016 年上半年可以進(jìn)行試生產(chǎn)。
     截至 2013 年5 月21 日，公司回購方案已實(shí)施完畢?；刭徸罡邇r(jià)為5.00元/股，最低價(jià)為4.51 元/股?；刭彅?shù)量占公司原總股本的比例約為5.9%。
     2013 年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司所有者的凈利潤16.28 億元，同比增33.29%。受去年同期一次性大額收益及今年鋼市低迷的影響，公司在一季報(bào)中預(yù)告2013 年上半年累計(jì)凈利潤同比降幅可能超過50%。
     盈利預(yù)測(cè)：群益預(yù)計(jì)公司 2013 年和2014 年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤59.34 億元（YoY-43%，EPS 為0.347 元。本業(yè)同比增長8%）和61.75 億元（YoY+4%，EPS 為0.361 元）。